Строят больше, чем покупают: рынок жилья стремительно теряет спрос 🏗

Российский рынок жилья входит в фазу нарастающего дисбаланса: продажи замедляются, скидки перестают работать даже на уровне 20%, а строительная активность при этом продолжает расти.

Участники рынка признают, проблема возникла после завершения эпохи массовой льготной ипотеки. Рыночные ставки, несмотря на постепенное снижение, по-прежнему остаются заградительными, а доступность жилья для большинства семей так и не восстановилась. При этом проекты, запущенные в период дешевых денег, продолжают массово выходить на рынок перегревая предложение.

Представители отрасли указывают, что формально строительство сохраняет высокие темпы, а цены остаются стабильными, однако под этой устойчивостью накапливается критический разрыв между предложением и платёжеспособным спросом.

"Фактически речь идёт не о классическом "пузыре" в привычном понимании, когда рост цен сменяется резким обвалом. Российская модель формирует иной сценарий — "затяжной пузырь ликвидности", при котором жильё перестаёт быстро находить покупателя, но и не дешевеет из-за финансовой конструкции отрасли. Проектное финансирование и эскроу-модель, с одной стороны, снизили риски для дольщиков, но с другой — закрепили жёсткую зависимость девелоперов от банковского кредитования. В этих условиях резкое снижение цен становится экономически токсичным, поскольку способно нарушить устойчивость уже запущенных проектов. Это блокирует естественную корректировку рынка", — поделился представитель одного из региональных девелоперов.

Если текущие тенденции сохранятся, рынок может войти в длительную фазу стагнации, при которой строительство продолжает по инерции поддерживаться банковским финансированием, а реализация жилья всё больше зависит от точечных мер государственной поддержки спроса. В противном случае возможен постепенный переход к более жёсткой фазе — сокращению новых запусков, консолидации девелоперов и росту доли проблемных проектов в портфелях банков.