Кажется, в ближайшее время появится еще кто-нибудь из родни или друзей)

Вот пришла весна и можно продолжить чинить кирпичи на Красном октябре.
Идея появилась ещё в прошлом году. Но погода уже не позволяла.

Сначала отсканировал. Потом долгое моделирование. Потом начались развлечения, как сделать маску для картинки. Но справился (спасибо Константину!).

Печать тоже была не простой. Фон должен быть белым, а окантовка чёрной. Иначе цвета плывут. Хорошо недавно взял АМС систему для принтера и печатал сразу двумя цветами (Qidi q2). От поддержек пришлось отказаться- только портят.

Потом пошла примерка. Выяснилось, что изначальная идея сделать каждый квадратик с помощью эпоксидной смолы- нереальная. Эпоксидка протекает. Можно попробовать загрунтовать сначала эпоксидкой, а потом уже цветами. Но тоже было плохой идеей. А ещё у эпоксидки ограничен срок жизни- густеет. А надо попасть в цвет и замещивать цвета сразу. Поэтому отказался от этой идеи. Только глаза сделал. И то, с помощью прозрачного фотополимера.

Перед прочтением рекомендую ознакомиться с текстом «Какой бизнес выгоднее: масс-маркет или люкс?». Если коротко: для долгосрочных инвестиций в розничный бизнес (в том числе продуктовый) привлекательнее компании, работающие в люксовом сегменте.

Товары дают более высокую маржинальность, аудитория меньше страдает во время кризисов, а сам бизнес привлекает меньше внимания и агрессии со стороны властей — значит, ниже регуляторные риски.

Среди российских компаний в ритейле к «премиуму/люксу» ближе всего продукция Novabev Group. Плюс у компании сильный менеджмент, понятная стратегия роста и хорошие результаты прошлых лет. (см. «Чем занимается Novabev Group?».

В 2025 году сообщалось, что Группа планирует провести IPO дочерней «Винлаб», что может позитивно повлиять и на материнскую, и на сам «Винлаб». Хотя большинство первичных размещений последних лет оказались неудачными, в данном случае ситация может развернуться иначе. Novabev планирует кратно увеличить количество магазинов и средний чек к 2029 году.

Однако важно понимать разницу: Novabev Group — это вертикально интегрированный бизнес с несколькими источниками прибыли, а «Винлаб» — узкоспециализированная розница. Лично я предпочту Novabev Group. Во-первых, потенциал роста акций «Винлаба» компенсируется повышенными регуляторными рисками. Во-вторых, материнская компания все-равно сохранит долю в сети и продолжит получать дивиденды от деятельности дочки.

Абрау-Дюрсо. Компания основана по указу императора Александра II в 1870 году. Компания занимается виноградарством, производством вина (из собственного винограда, а также из российского и импортного виноматериала, что частично снижает риски неурожая), дистрибуцией в России и за рубежом, развитием e-commerce сервиса и туристического направления. Но бизнес так и остается заперт в рамках одного региона и одного вида напитков. За 155 лет менеджмент так и не сделал того, что «Novabev Group» сделала за 26 лет. При всем желании не могу разглядеть у текущего менеджмента желания масштабировать бизнес.

КЛВЗ. Обнинский завод, который не приносит прибыли. Сильных брендов нет, а основной продукт — дешевый крепкий алкоголь, потребление которого постепенно снижается.

X5, «Магнит», «Лента» и FixPrice. Стрит-ретейл в сегменте масс-маркета — это «красная тряпка» для власть имущих. Идеи зафиксировать цены, добавить новые скидочные программы или организовать полки с просрочкой появляются примерно раз в квартал. Бизнес и так живет на 1-2% маржи с продажи огромных объемов дешевых товаров, поэтому всего одной реализованной инициативы может хватить, чтобы серьезно повредить бизнес-модель.

Если сравнивать эти компании между собой, то, в зависимости от инвестиционной стратегии, я выбрал бы X5 или «Ленту». X5 выглядит надежнее и в последнее время радует дивидендами. Но важно помнить, что до с 2022 по 2025 дивидендов не было. Вероятно, компания до сих пор распределяет прибыль после редомициляции, а значит, скоро дивиденды вернутся к стандартным 6-9%.

«Лента» активно расширяется: число магазинов выросло с 393 в I кв. 2021 года до 6 202 в III кв. 2025. Однако, выручка компании растет не так активно, как количество магазинов.

«Магнит» сильно закредитован и почти не приносит прибыли.

У FixPrice самая уязвимая аудитория, которая страдает при каждом кризисе + с момента IPO график цен на акции движется строго в направлении правого нижнего угла.

«Русагро» и «Черкизово». Два диверсифицированных производителя продуктов питания. Потребитель в основном масс-маркет, но бизнес растет какими-то бешеными темпами. По ряду причин мне больше нравится «Черкизово».

Во-первых, в 2025 году «Русагро» национализировали и сейчас продолжаются поиски нового владельца, который может значительно улучшить бизнес или полностью его доломать. Во-вторых, с 2022 года «Русагро» не делится прибылью. В-третьих, с натяжкой, но у «Черкизово» можно найти премиальный бренды.

«Инарктика». Рискованный бизнес с высокой зависимостью от внешних условий: инфекции, празиты, цветение воды, дефицит кислорода, штормы, повреждения садков, побег рыбы, аварии кормления/аэрации, карантины, запреты на реализацию, ограничения или тарифы на импорт вакцин, кормов, оборудования и т.д. Кроме того, потерянную биомассу нельзя быстро заменить покупной, как это делает Абрау-Дюрсо с виноматериалом, поскольку переработка взрослой рыбы даёт низкую маржу.

«Красный октябрь». Конфетки вкусные, но прибыли не приносят.

Больше постов в тг-канале: t.me/klochcoffee