Сегодня в России отмечается неофициальный День Трейдера. Он приурочен к событиям 1998 года, когда правительство объявило дефолт по ГКО, а Центробанк отпустил рубль в свободное плавание. Это вызвало резкое обрушение национальной валюты и стало одним из самых серьезных финансовых кризисов в истории страны.

📉По словам самих участников рынка, День Трейдера — единственный профессиональный праздник, который появился не благодаря победам, а как память о крупном провале, ставшем, однако, точкой роста. 14 августа 1998 года Ельцин твёрдо пообещал: «Девальвации не будет!». А уже 17 августа правительство объявило дефолт — отказалось платить по ГКО и расширило валютный коридор.

В сентябре 1997 года нефть стоила $20 за баррель, а к лету 1998-го рухнула до $12. Плюс азиатский финансовый кризис 1997 года — инвесторы начали выводить капиталы с развивающихся рынков, и интерес к ГКО резко упал. Огромную бюджетную дыру латали новыми займами под гигантские проценты, но отдавать старые и так было нечем. К 1998 году выплаты по ГКО в ДВА раза превышали все доходы государства.

🚀До 17 августа за доллар давали 6 р. 30 коп. Через 2 недели после дефолта курс превысил 10 ₽, а ещё через неделю достиг 20 ₽. В течение нескольких месяцев после этого российский фондовый рынок упал на 75%. В долларах ещё сильнее: если в июле 1997 года индекс РТС находился вблизи уровня 498 п., то после дефолта индикатор упал до 43 п.

За эти годы Индекс Мосбиржи прошёл длинный путь: с критического минимума лета 1998-го (20 п.) через исторический максимум осени 2021-го (4300 п.), сейчас он борется за поддержку у минимумов кризисных 2008 и 2022 годов (около 2100 п).

Вдарим по бездорожью новым дефолтом?

В отличие от современных ОФЗ, где доходности 17% кажутся нам запредельно большими, в ГКО можно было вложиться под 100-200% годовых. При этом золотовалютные резервы РФ во 2-й половине 1990-х стремительно таяли и уходили на основные нужды (ну и разворовывались тоже, разумеется), поскольку собираемость налогов была минимальной. Текущая ситуация от 1998 года всё-таки отличается кардинально… пока что.

🦥 Мне в момент дефолта было 11 лет, и на мою ещё неокрепшую психику он произвел значительное впечатление. В первую очередь потому, что наша семья из-за этого чуть не осталась без крыши над головой: эту историю я уже рассказывал пару лет назад.

Бюджетная дыра + пирамида ГКО + обвал нефти + азиатский кризис + политический паралич. Всё сошлось в одной точке 17 августа 1998. Большинство трейдеров тогда потеряли всё, а мы получили День трейдера и вечный урок: не верьте обещаниям первых лиц, когда экономика не тянет.

💼Поэтому 17 августа — отличный день, чтобы внимательно проанализировать текущую балансировку своего портфеля, пересмотреть свой риск-менеджмент и сказать «спасибо» всем, кто проходит этот сложный инвестиционный путь создания капитала вместе с вами.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

Здравствуйте, друзья, коллеги и гости!

27 июня у меня вышел короткий пост с названием "Рубль готовится к пике?"

Прошло 43 дня и можно отметить, что прогноз сбылся на все сто процентов.

Пришло время продолжить.

Курс рубля

Закрытие в пятницу 81.7 - 83.21. (07.08.26)

Техническую картину рассматриваю редко, так как больше опираюсь на фундаментальные факторы, но откатить в район 77-79 ещё можем.

Среднесрочно - пойдём дальше в район 85-90. До выборов (20 сентября) не думаю, что сильно выскочим из указанного диапазона.

Почему так?

Экономические факторы

✔ Инфляция.

Данные Росстата посмотреть можете сами. Впрочем, по магазинам все из вас ходят и вряд ли не заметили изменений. "Нива Легенд" за лям триста уже впечатляет.

✔ НДС.

С 1 января 2026 года основная ставка НДС выросла с 20% до 22%. Мелочь, но.

Для бизнеса на УСН порог дохода для освобождения от НДС снизился:

• 2025 год — 60 млн ₽

• 2026 год — 20 млн ₽

То есть планка снизилась в 3 раза. Если доход превышает 20 млн ₽, возникает обязанность по НДС.

При этом дальнейшее снижение порога до 15 и 10 млн ₽ отложено — 20 млн ₽ сохраняется до 2029 года.

Как это отразится на мелком бизнесе понятно. Более детально - ИСТОЧНИК

✔ Нефть, газ.

Нефтегазовые доходы РФ: в 2026 году в федеральный бюджет заложено около 10,6 трлн ₽, против 10,9 трлн ₽ в 2025-м.

Дисконт российской нефти и действующий западный «потолок цен» снижают экспортную цену российской нефти и, соответственно, нефтегазовые доходы бюджета. К тому же, если брать поставки в Индию, то получаем мы рупии, которые не можем, по сути, использовать.

ИСТОЧНИК

ИСТОЧНИК

✔ Дикие ягоды. (WB)

Официальных данных про точное количество "проблемных" складов, скажем так, на сегодняшний день нет. ИСТОЧНИК

Но, их больше, чем указано. Перенос складских помещений в Казахстан и в Беларусь поможет, но какое количество предпринимателей пострадало, и сколько людей потеряло работу - узнаем позже. Так или иначе, Wildberries занимал около 45% российского рынка e-commerce. Проблемы компании отразятся не только в этой отрасли.

✔ Народное достояние

За несколько лет минус по акциям:

Газпром - 64 %

Роснефть - 27 %

Норникель - 36 %

Новатек - 29 %

Хорошо чувствует себя пока банковская сфера (+12 % у Сбера) и золотодобытчики. ("Полюс" + 50 %)

В целом, ситуация неоднородная, но нестабильная. Индекс IMOEX на это указывает. ИСТОЧНИК

Резюмирую.

Это верхушка айсберга. Многое оставил за "скобками" по объективным причинам.

Греф, Троценко, Мордашов на ПМЭФ (2026) высказались достаточно точно.

ИСТОЧНИК

В общем, никакой положительной динамики пока не видно. Соответственно, курс рубля будет падать и дальше.

Продолжение следует...

Когда деревья были большие, а я ещё очень маленький, 1 американский доллар стоил 64 полновесных советских копейки.

Всё это было действительно так, но как всегда есть нюанс. Такой курс доллара стал возможен в шестидесятых годах прошлого столетия, после деноминации рубля 1 к 10...

Кроме того, важно понимать, что это была не рыночная цена, а административная цифра, устанавливаемая государством.
На черном рынке, курс доллара мог доходить до 10 рублей за доллар, а за незаконные валютные операции, была предусмотрена статья уголовного кодекса 88, окончательно отмененная только в 1994 году.

Какраз примерно в 94, я и имел уникальную возможность,  купить доллар за 64 полновесных советских копейки.

Соответствующее объявление я нашел на страницах тогдашней местной газеты. Название уже не вспомню, но возможно это была, вписываемся нашей семьёй "Калининградская правда".

Объявление гласило, что такого-то числа в обменнике на Леонова, можно будет приобрести 1 доллар, за 64 советских копейки. Также указывалось, что при обмене, непременно нужно было улыбнуться.

Я незамедлительно полез в коробку с коллекцией монет, и  насобирал 3 стопки по 64 копейки (мне, сестре отцу).

Но бизнес план тут же провалился, поскольку отец наотрез отказался участвовать в моём бизнес мероприятии (наверное не хотел улыбаться). Отец вообще критически относился к подавляющему большинству моих инициатив снизу. Возможно, именно по этому, я и вырос таким терпеливым и упёртым.
Понятное дело, что даже в то тяжёлое время, доллар для взрослого мужика был не особенно впечатляющей добычей. Но для ребенка вроде меня, он был весьма вожделенной бумажкой.

Уже в следующем номере газеты, была отчётная статья с фотографиями длиннющей очереди взрослых людей, выстроившихся за "халявными" долларами. Такое было время...

А для обменника валюты того времени, это была просто гениальнейшая идея, как за несколько сотен долларов, в одночасье получить региональную известность и популярность. Но оценить этот изящный маркетинговый ход, я смог, только спустя много много лет, а тогда, мою невинную детскую душу, интересовала лишь банкнота с отцом основателем. 💰😎

03.08.2026 Станислав Райт — Русский Инвестор

Смотрю на очереди с канистрами в ленте и накрывает дежавю. Я такие очереди видел дважды, только вместо канистр были телевизоры.

Декабрь 2014

Рубль падает, и в магазин приходит ВСЯ страна разом. Не выбирать — забирать. Люди не спрашивали «какой лучше», спрашивали «какой есть». Телевизоры уезжали по два-три в одни руки, холодильники брали вторые и третьи — «в деньгах хранить страшно, пусть в технике полежат».

Самое дикое — очередь сама себя кормила. Человек заходил без цели, видел толпу и вставал в неё. Спрашиваешь: вам что? «А что берут?» Честное слово, это была самая частая фраза декабря.

А в январе началась вторая серия: возвраты. Приходили с теми же коробками, часто даже не вскрытыми. Ажиотаж прошёл, ёлка осыпалась, кредит остался — а телевизора у человека и так два. Кому вернуть получалось, кому нет, скандалов у стойки было на месяц вперёд.

Финал истории: к весне Авито ломился от новых телевизоров «в плёнке, не включался» — на треть дешевле, чем люди брали их в декабрьской очереди. Вот и вся инвестиция.

Март 2022

Теперь айфоны. «Apple уходит навсегда, больше не привезут». Витрины сметали до стекла, брали в кредит под панические проценты — под 25-30% уходили флагманы, потому что «потом вообще не будет».К лету заработал параллельный импорт, и айфоны спокойно лежали на полках. А кредит под тридцать процентов у людей остался — его параллельный импорт не рефинансирует.

Какой вывод сделать?

Паника — она не про дефицит. Она про очередь. Товар в обоих случаях никуда не делся — исчезал он ровно на пару недель, пока его сметали такие же паникующие.

Выигрывает не тот, кто скупил. Выигрывает тот, кто в марте спокойно купил у скупивших на Авито со скидкой.

И главный парадокс, который я наблюдал с той стороны кассы: пока очередь стоит — товар ЕСТЬ. Очередь к пустой полке не стоит, ей незачем. Сам факт того, что ты отстоял и купил, означает, что можно было не стоять.

Держится ли это правило на бензине — не знаю, не моя поляна. Но три канистры в гараже подозрительно похожи на третий телевизор в декабре.

Когда Президент вещает о необходимости обрести суверинитет и возвращении Центрального Банка под государственный контроль,то он предлогает это народу и народ уже должен выродить из себя эти решения.Напомню,что весь процветающий запад процветает за счёт угнетаемых стран вроде нашей.Угнетаемся мы через ЦБ работающий как пылесос по всасыванию благосостояния России за счет ссудного процента(ключевая ставка),которая уже и создаёт интфляцию.Для примера в 1992 году ставка рефинансирования была 80% и интфляция 2500%. Накопленная же инфляция с 91 исчисляется миллионами процентов. Только с 2000 по 2025 год 900% инфляции и рост цен в десятки раз ,а в США 87.1%, Британия 116%,Япония 15-18%.Под видом борьбы с инфляцией ЦБ её создаёт ссудным процентом под чутким руководством МВФ,ФРС,БМР. Можете не верить на слово а проверить где на планете(например Зимбабве или Венисуэла) в наши дни самая большая инфляция и ссудный процент и самые низкие показатели и вы удивитесь. Ростовщичество(Хрематистика по Аристотелю)(финансовый вампиризм) имеет глубокие корни во второзаконии Иссаи например. Тот кто получает прибыль с Ростовщичества (акции,облигации,крипта,рента и прочее) по сути занимается финансовым вампиризмом с человека-труда получаещего лишь крохи. Дурят человека-труда. По статистике 3300 миллиардеров 900 из оных в США,что в общем населении планеты 0,00004%. Типа богатых 11% и средний класс 11% ,а остальные 78% нищие(трудовое население Земли). Были бунты в России не раз против этого финансового вампиризма,но подлость наглого человека-навар желающего присвоить плоды человека-труда находит всё новые подходы к высасыванию самой жизни из последних наслаждаясь порой их страданиями. Да, дело в культуре передаваемой этими 22% ,которые как футболисты гоняют мяч отвлечения для остальных 78% вгоняя их во всё большее подчинение через СМИ,масскультуру и самое страшное сматфоны(средство индивидуального воздействия) постоянно воздействуя на поведение и мировоззрение.