Для контекста: сначала на днях я ввязалась вот в эту ветку #comment_402574349 в обсуждении поста "почему я терпеть не могу флирт". Автор мужик, если что. Потом написала собственный пост Про межличностные деньги . Где в комментариях вот, например, что рассказывают:
В принципе, я сталкивался, когда меня за купленную ей бутылочку воды на прогулке, пытались в ответ затащить в ресторан угостить. Абсолютно нормально, хоть и, очевидно, не равноценно. @akh78, #comment_402691429
Для ЛЛ: обсуждение как бы антитарелочниц. Антиподок. Которые знают, чего ты любишь, вовремя сиську в рот вкладывают, и вообще.
Ну это я себе образ так представляю. Трудно собственный образ познать изнутри, что поделаешь. Пусть говорит Пикабу.
Парни, если бы "изнасиськала" было расхожим термином, он бы для вас что бы значил? Есть ли у вас истории из личной жизни, когда вроде всё хорошо, забота казалось бы, только на деле всё плохо - сбегаешь, роняя тапки? И на свободе таешь от тарелочницы в квадрате?
Это дико обидно, я вам скажу. Ты вся такая ради него это самое, а он? Он внезапно шасть, и живёт с профурсеткой какой-то. Тут, очевидно, ты делаешь логичный вывод: все мужики - козлы, и строишь карьеру.
Пост с вопросами про "как вы встретили мамку и ухитрились выстроить с ней здоровые отношения" будет отдельно. Там куча своих вопросов, типа "а что вы делали? А обо что спотыкались?" Я вопросы в тот пост ещё не придумала, мне бы пока разобраться с определением сабж.
На рынок снова врывается уже отлично знакомый мне (да и многим из вас, думаю, тоже) эмитент из реального производственного сектора — Первый Асфальтобетонный.
В преддверии ближайшего погашения, которое состоится уже через месяц, питерские бетонщики решили замутить ещё один классический выпуск с относительно неплохим размером купона.
Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🏭Эмитент: АО «АБЗ-1»
👷Асфальтобетонный завод №1 — крупнейший в Северо-западном регионе РФ производитель асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов. Базируется в Питере, как собственно и Сид😎 Поэтому можно сказать, что я буквально каждый день хожу и езжу по продукции нашего сегодняшнего эмитента.
Предприятие берёт свою историю аж с 1932 г., когда в составе треста «Лендорхоз» в Ленинграде для реализации стратегической задачи переустройства каменных и деревянных мостовых и тротуаров на передовое асфальтовое покрытие была основана «Асфальтобетонная база №1».
🧱В настоящее время годовой выпуск продукции АО «АБЗ-1» составляет около 1,7 млн тонн асфальтобетона, что обеспечивает компании ~25% от рынка СПб и Лен. области.
Завод АБЗ-1 в СПб. Источник: Яндекс.Картинки
🏭Производственные мощности включают 3 завода по производству асфальта, 2 установки по выпуску дорожных эмульсий и полимер-битумных вяжущих в СПб, а также асфальтобетонный завод в Тверской области.
⭐Кредитный рейтинг: А- «стабильный» от Эксперт РА (повышен в сентябре 2025) и НКР (ноябрь 2025).
Важно отметить, что рейтинг присвоен не самому АБЗ-1, а материнской компании — ПСФ «Балтийский проект».
💼В обращении 7 выпусков общим объемом 14,2 млрд ₽, все с амортизацией. На все предыдущие выпуски я делал подробные обзоры. Остаток выпуска 1Р05 на 350 млн ₽ погашается 30 сентября.
Облигации АБЗ-1 на Мосбирже. Данные от 27.08.2026. Источник: сайт Мосбиржи
📊Финансовые результаты АБЗ-1
Смотрим пока что самый свежий из опубликованных, отчет МСФО за 2025 год:
🔼Выручка: 9,33 млрд ₽ (+14% г/г). Себестоимость продаж выросла меньше, на 9,4% до 6,33 млрд. Компания перекладывает инфляцию строительных материалов на плечи заказчиков.
🔼EBITDA (расчетная, по моей оценке): 2,94 млрд ₽ (+12% г/г). Рентабельность EBITDA на впечатляющем уровне 31,5%.
🔼Чистая прибыль: 826 млн ₽ (+14,6% г/г). При этом финансовые расходы взлетели сразу на 48% до 1,71 млрд ₽. Зато втрое снизились «прочие» расходы и подросли финансовые доходы.
💰Собств. капитал: 4,21 млрд ₽ (+24% за год). Активы увеличились на 42% до 17,4 млрд ₽. На счетах 2,73 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 1,85 млрд ₽).
🔺Кредиты и займы: 11,65 млрд ₽ (+87% за год). При этом оценочная нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA за 2п2025 снизилась с 3,8х до ~3х за счет роста EBITDA и кэша (в 2023 г. было вообще 5х). Но отношение ЧД/Капитал за прошлый год резко ухудшилось с 1,3х до 2,12х.
Источник: отчет АО «АБЗ-1» по МСФО за 2025
⚙️Параметры выпуска
● Название: АБЗ-002P-07 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: до 18% (YTM до 19,56%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года (1080 дней) ● Оферта: нет ● Рейтинг: А- от ЭкспертРА и НКР ❗Амортизация: по 16,5% от номинала в даты выплат 21, 24, 27, 30, 33 купонов, 17,5% при погашении.
👉Организатор: Совкомбанк.
⏳Сбор заявок — 28 августа, размещение — 2 сентября 2026.
🤔Резюме: как 2 пальца об асфальт
🏭Итак, АБЗ-1 размещает фикс объемом 1 млрд ₽ на 3 года с ежемесячным купоном, с амортизацией и без оферты.
✅Относительно крупный эмитент. Лидер своей отрасли на Северо-Западе РФ. Входит в компанию АО «ПСФ «Балтийский проект», которая в свою очередь выполняет госзаказы в рамках ГЧП (государственно-частного партнерства).
Так, «АБЗ-1» вместе с Газпромбанком контролирует долю в концессии трамвайной сети «Купчино – Шушары – Славянка» (до 2049 г.), что обеспечивает многолетним гарантированным контрактом.
✅Неплохие операционные показатели. Выручка и EBITDA заметно подросли за 2024 и 2025 год. Бизнес в целом понятный и всегда востребованный.
✅Кредитный рейтинг повышен в прошлом году. Эксперт РА отмечал рост операционных и финансовых показателей ПСФ «Балт. проект» на фоне достаточного уровня контрактной базы, что привело к некоторому снижению долговой нагрузки.
⛔Компания закредитованная. Финансовый долг достиг почти 12 млрд ₽, что заметно больше годовой выручки. Долговая нагрузка АБЗ существенно выше комфортных уровней, отношение ЧД/Капитал больше 2х. Правда, коэф-т покрытия процентов ICR пока более-менее адекватный, примерно 1,63х.
⛔Зависимость от возврата внутренних долгов. АБЗ-1 выступает поручителем по кредитам «дочек» на 10,48 млрд, и активно передает собранные на бирже деньги дальше в рамках группы в виде займов. Учитывая, что серия облигаций 002Р не имеет поручительства, это настораживает.
💼Вывод: ну… такое. С точки зрения доходности, размещение вполне в рынке и даже с премией (прошлый фикс 2Р6 с купоном 17,5% сейчас торгуется у номинала с доходностью ~17,6%). Портят картину кредитные риски, но обнадёживает оптимизм рейтинговых агентств в части материнского холдинга. Впрочем, пересмотр рейтинга совсем скоро.
Операционный денежный поток в минусе, однако без заказов компания остаться не должна. Для диверсификации портфеля на небольшую долю — выглядит, в принципе, более-менее достойным кандидатом при условии ставки купона не ниже 17,5%.
👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.
Всю жизнь нас пугают невыполнением тех или иных показателей к определенному сроку. И это сильно отравляет существование каждого человека.
Провалишь ЕГЭ и не поступишь в универ в 18 лет? Жизнь загублена. Не нашла мужа до 30-ти? Старородящая неудачница. Не купил свое жилье в свои 35? Ты вообще как жить-то собрался?
Да, есть люди, невосприимчивые к подобным установкам. Для остальных же давление общества, окружения и всех других внешних элементов превращается в ежедневный кошмар.
На мой взгляд, этот страх вреден и контрпродуктивен. Именно он заставляет девчонок выходить замуж за мудятлов, увешанных красными флагами, гнуть спину на ненавистной работе или поступать в универ, до конца не понимая, на кой ёжик ты это делаешь.
Куча моих однокурсников (как и я) не вдупляли, что они делают на юридическом факультете. Куча моих знакомых состояли в отношениях просто из страха быть осмеянным общими знакомыми.
Ну, а про то, что миллионы людей занимаются неведомой унылой хурмой, просто, чтобы продолжать ненавистное самому себе существование, и говорить не стоит. Зато в дедлайны уложились, молодцы!
И да, часто боязнь "не успеть" своим детям прививают родители. Действуют они, казалось бы, из лучших побуждений, но в итоге превращают всю жизнь любимого ребенка в погоню за несуществующими дедлайнами.
Мне кажется, что многие из родителей не доносят до своих детей одну простую вещь: "Вместо того, чтобы гнаться за навязанными установками, нужно навести порядок у себя в голове".
Осознать свои сильные и слабые стороны, понять, что тебе действительно нравится (в людях, в наслаждении, в работе, в жизненных ценностях), а что вызывает омерзение и отвращение. Не для того, чтобы пристойно выглядеть в глазах других, а для себя!
После того, как ты приходишь к гармонии с самим собой, все эти жуткие дедлайны и срочные задачи магическим образом исчезают. Некоторые отпадают за ненадобностью, другие же ты решаешь с молниеносной скоростью.
Просто потому что над тобой больше не висит дамоклов меч с таймером и фотографией недовольных родителей. И ты, возможно, впервые в жизни начинаешь делать что-то для себя, а не для других.
— Саша, а давай зарабатывать деньги, — предложила Маша.
— Как это? — заинтересовался Саша.
— А вот так.
Маша поманила его пальцем поближе. Они встали посреди двора и принялись что-то оживлённо обсуждать, поглядывая по сторонам так, словно собирались ограбить банк.
В субботу они уже стояли на парковке возле ресторана быстрого питания «Вкусная точка». Середина июля. Жара была такой, что асфальт казался мягким. Ещё немного и на нём начнут оставаться следы от кроссовок.
Каникулы давно вошли в свою ленивую фазу. Все интересные игры были переиграны по нескольку раз. Большинство друзей разъехались по бабушкам, лагерям и дачам. Поэтому идея заработать собственные деньги казалась невероятно взрослой.
Вооружившись двумя тряпками, пластиковой бутылкой воды и предпринимательским оптимизмом, дети заняли позицию на парковке.
План был прост. Мыть машины. Получать деньги. Покупать мороженое.
План выглядел безупречно. На практике за несколько часов не произошло ничего. Парковка пустовала. Солнце припекало. Тряпки сохли быстрее, чем успевали намокнуть.
— Наверное, все на дачи уехали, — вздохнул Саша. — Пошли домой.
— Ещё пять минут, — сказала Маша.
Это были самые важные пять минут в их маленькой предпринимательской карьере. Именно в этот момент на парковку медленно въехала большая зелёная машина.
Из машины вышел мужчина в красной майке и синих шортах. Подходить было страшно. Очень страшно. Одно дело строить бизнес-планы во дворе. Совсем другое разговаривать с настоящими взрослыми людьми.
— Может, спросим? — неуверенно предложил Саша.
— Конечно спросим. — Маша решительно направилась к машине.
— Дяденька, дяденька, а можно мы вам фары или диски протереть?
Мужчина посмотрел сначала на Машу, потом на Сашу, потом на их тряпки. И улыбнулся.
— Ну давайте попробуем.
Через секунду добавил:
— Только у меня наличных нет.
Дети переглянулись. В их бизнес-плане такого пункта не было.
— Ничего страшного, — неожиданно нашёлся Саша. — У меня мамина карта есть.
Мужчина засмеялся.
— Ну вы точно современные предприниматели.
Телефон звякнул. Саша посмотрел на экран. Потом ещё раз.
— Пятьсот рублей! — заорал он так громко, что несколько голубей, разморённых жарой, взлетели с соседнего фонаря.
Мужчина уже шёл к выходу с парковки и только махнул рукой не оборачиваясь. Работа закипела. Точнее, закипела настолько, насколько она может кипеть у двух детей ростом чуть выше капота. До крыши они не доставали. До середины лобового стекла тоже. Зато фары были натёрты до блеска. Колёсные диски сияли так, словно автомобиль готовили к выставке. Пару раз они даже поспорили, какой диск блестит сильнее. Минут через двадцать работа была закончена. Дети отошли на несколько шагов и критически осмотрели результат. Зелёный внедорожник выглядел примерно на пятьсот рублей чище. А может быть и на все шестьсот.
Спустя полчаса Саша и Маша сидели во «Вкусной точке». Перед ними стояли картошка фри и два молочных коктейля. Маша выбрала клубничный. Саша шоколадный. Они много раз бывали здесь раньше, с родителями. Сидели за этими же столиками. Ели такую же картошку. Пили такие же коктейли.
Но сегодня всё было другим. Картошка казалась вкуснее. Коктейль гуще. Даже музыка играла как будто лучше. Саша старательно растягивал удовольствие, откусывая маленький кусочек от каждой соломки картошки. Маша улыбалась так, будто только что открыла собственную корпорацию.
А на парковке под солнцем стоял зелёный автомобиль. И его фары, казалось, тоже блестели. От счастья.
Тут (возможно умышленно) допускается логическая ошибка.
СВО это не работа. Не важно сколько там платят, война это не работа, и не должна ею быть. Войны хороши исключительно когда заканчиваются.
Есть уйма других способов мирно заработать деньги без риска для жизни, даже если скромные, остальное зависит от возможностей.
Так что да, если баба предлагает тебе «поднять бабла» подобным способом, то тут что-то нечисто, велика вероятность того что она аферистка. Войны вообще не ради жалования ведутся, и это надо внушать людям из категории «заработай на СВО» ещё в яслях...
