В России начали серийно выпускать мобильные электроподстанции на колёсных платформах, включая прицепы повышенной проходимости. Комплексы могут использоваться как при плановых ремонтах стационарных объектов, так и при аварийных отключениях и разрушениях, восстанавливая электроснабжение сразу по прибытии на место.
Как отметили в Ростехе, такие решения особенно актуальны в условиях риска масштабных блэкаутов, в том числе из-за атак БПЛА. Расчёты показывают, что 2–4 таких подстанции на балансе региона способны закрыть любую аварийную потребность. Комплексы адаптированы к любым климатическим условиям и поддерживают разные классы напряжения.
Разработкой занималось совместное предприятие «РТ-Проектные технологии» (входит в Ростех) и холдинга «АКРОН» — компания «АКРОН ПТ».
Подписывайтесь на Телеграм «Сделано у нас» тут, а на сообщество на Пикабу можно подписаться здесь
Ну что, вот вместе с самим летом и подходит к своему финишу летний дивидендный сезон на Мосбирже! Как созревшие арбузы и персики, нас ждёт самое сладкое — получить выплаты от крупнейших дивидендных компаний, которые уже гэпнулись в июле.
🍉Дальше можно реинвестировать эти деньги обратно либо накупить на них сочных кубанских фруктов или сезонных овощей.
В последний месяц лета обычно отсечек нет или их очень мало, но в этом году сразу 3 крупных эмитента закрывают реестр именно в августе.
💰Как обычно, собрал в обзоре все августовские дивы — давайте заглянем в свои портфели и проверим, от кого ждать приятного звона монет в самые ближайшие недели.
Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.
💰Кто закроет реестр в августе
Расположил компании по дате отсечки. Значком "💼" рядом с названием отметил компании, которые присутствуют у меня в портфеле.
Дивдоходность приведена на момент 3 августа. Также указал даты, до которых (включительно) нужно купить акции, чтобы получить объявленные дивы.
👉Самые «внезапные» летние дивиденды. 24 июля совет директоров «Русагро» неожиданно для всех рекомендовал внеочередному собранию акционеров выплатить дивы в размере 16,48 ₽ на акцию, суммарно 15 млрд ₽. Уже 27 июля акционеры утвердили эту выплату.
Русагро не платила больше 4 лет — с 1-го полугодия 2021 года. И тут — бац! — дивдоходность больше 20% на момент объявления. По факту, это не дивиденд за 2025 г., а разовая выплата из накопленной нераспределённой прибыли прошлых лет, оформленная как дивиденд за 1п2026.
🌻Напомню, что в июне Мосгорсуд передал в доход государства контрольный пакет акций (более 400 млн акций), принадлежавший основателю Вадиму Мошковичу, который сейчас находится в СИЗО по делу о мошенничестве в особо крупном размере, преднамеренном банкротстве, отмывании денег и даче взятки. В данный момент компания контролируется через структуры Россельхозбанка.
15 ярдов — довольно солидная для компании сумма. Она почти в точности соответствует остатку денежных средств на конец 2025 и составляет 75% прибыли. При этом соотношение ЧД/EBITDA уже перевалило за 3х, т.е. выплата крупных дивов выглядит как будто не очень логично.
Учитывая переход акций под контроль государства, такой ход может быть способом вывода свободных денег из бизнеса в пользу бюджета, пока это возможно.
💎 T Т-Технологии 💼
● Дивы на акцию: 4,6 ₽ ● Доходность: 1,73% ● Купить до: 7 августа
👉Скромно, но это только за один квартал. В январе Т-Банк уже выплатил 3,6 ₽ на акцию, в мае — ещё 4,5 ₽. Холдинг держит обещание квартальных выплат, что не может не радовать, да ещё и увеличивает понемногу дивиденды с каждым разом. В моем портфеле сейчас 590 акций Т, так что жду 2714 ₽ «грязными» до вычета налогов.
💎 AKRN Акрон
● Дивы на акцию: 235 ₽ ● Дивдоходность: 1,31% ● Купить до: 7 августа
Прямо скажем — жидковато. Например, в июне 2025 года холдинг выплатил аж 534 ₽.
👉Производитель минеральных удобрений заплатит эти дивиденды из нераспределенной прибыли аж 2021 года, и 31 июля собрание акционеров утвердило выплату. Поздравляю инвесторов в акции Акрона, я держу только его облигации.
💸От кого придут дивиденды в августе?
Многие инвесторы (да и рынок в целом) с предвкушением ждут не отсечек, а реальных выплат от тех эмитентов, кто уже закрыл реестр в июле. Под самый занавес июля дивиденды отслюнявила Татнефть. Перечислю компании, от которых вот-вот тоже должны капнуть деньги на наши брокерские счета.
● Ростелеком — 2,71 ₽ на акцию.
● ВТБ — 9,71 ₽ на акцию.
● Транснефть — 204,17 ₽ на акцию.
● ДОМ-РФ — 246,88 ₽ на акцию.
● Сбербанк — 37,64 ₽ на акцию.
По оценкам, суммарные выплаты за июль-август составят порядка 1,7 трлн ₽, при этом выплаты на акции в свободном обращении (free-float), которые реально поступят на рынок без учета замороженных счетов типа «С», составят порядка 410 млрд ₽.
🤷♂️Однако далеко не вся эта сумма дойдет до рынка акций. Инвесторы наверняка были сильно впечатлены предшествующим падением и будут осторожничать. Приличная часть дивов скорее всего осядет в фондах денежного рынка, ОФЗ и надежных корпоративных облигациях.
Моя злободневная версия известного мема :)
🎯Подытожу
По отсечкам в августе довольно тухло — в моем портфеле есть только Т-Технологии. Зато июль был очень насыщенным, и крупные выплаты от Сбера и Транснефти точно порадуют держателей, включая меня.
🌾За «дивидендным сюрпризом» от Русагро стоят сложные корпоративные истории, переход контроля к государству и важный вопрос: будет ли это разовой акцией или компания наконец вернётся к регулярным выплатам?🤔 Лично я Русагро в свой портфель пока что не добавлял, наблюдаю за ситуацией.
💼При этом, сильное снижение акций всё-таки может способствовать смещению интереса инвесторов в сторону этого класса активов. Мы уже увидели, как быстро рынок «сожрал» дивгэпы Сбера, ДОМ-РФ, ВТБ, Ростелекома и других. Возможно, дальше тоже будет бодро. Если, конечно, не прилетит очередной чОрный лебедь.
👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.
Первый тур Российской Премьер-Лиги сезона-2026/27 дарит болельщикам всё, за что мы любим футбол: разгромы, неожиданные ничьи, волевые победы и драму до последних минут.
Разбираю все матчи игрового дня.
«Динамо» Москва — «Крылья Советов» 0:0. Первая ничья сезона
Московское «Динамо» на своём поле не смогло обыграть самарские «Крылья Советов». Встреча на «ВТБ Арене» завершилась нулевой ничьей — первой в сезоне-2026/27.
Для «Динамо» эта игра стала первой официальной после возвращения Сандро Шварца на должность главного тренера. Но дебют не задался: «бело-голубые» нанесли 21 удар по воротам самарской команды, 5 из которых пришлись в створ. На счету гостей — 12 ударов, 4 из которых были точными.
Статистика говорит о тотальном преимуществе хозяев, но мяч упорно не шёл в ворота. Как отметил Дмитрий Булыкин, «все ждали от «Динамо» другого результата».
«Динамо» создало достаточно моментов для победы, но не смогло их реализовать. Шварцу есть над чем работать в атаке.
«Акрон» — «Зенит» 0:5. Соболев впервые за 447 дней оформил дубль
Начинать защиту титула «Зениту» предстояло в Самаре против обновлённого «Акрона», который летом пережил смену тренерского штаба и потерю лидера — Артёма Дзюбы. Год назад подопечные Сергея Семака дважды увезли из Самары только ничью, однако в этот раз решили задачу буквально за полчаса.
Петербуржцы оголили проблемные зоны команды Срджана Благоевича в обороне: защитники тольяттинцев не поспевали за скоростными атаками соперника. На седьмой минуте Александр Соболев открыл счёт, а к 18-й оформил свой первый за 447 дней дубль в РПЛ. Оба раза нападающий завершал атаки левой ногой — впервые за карьеру.
За десять минут до перерыва петербуржцы лишили хозяев всякой надежды: свою лепту в будущий разгром внёс защитник Густаво Мантуан, решившийся на дальний удар.
«Акрон» попытался размочить счёт на 67-й минуте — Марат Бокоев отправил мяч в сетку после подачи с углового. Однако рефери после подсказки видеоассистентов отменил гол из-за фола в атаке.
«Зенит» повторил рекорд по самой крупной победе в стартовом туре чемпионата России. Ранее в 1-м туре с таким же результатом (5:0) побеждали «Спартак» в матче с «Крыльями Советов» в 1992 году и «Алания», обыгравшая КАМАЗ в 1997-м.
«Зенит» приехал в Самару за тремя очками и взял их с запасом. Соболев напомнил о себе в лучшем виде, а команда Семака выглядит готовой к новому сезону на все 100%.
«Факел» — «Динамо» Махачкала 1:2. Волевая победа гостей и историческое достижение
Самый драматичный матч дня прошёл в Воронеже.
Полузащитник «Факела» Вячеслав Якимов открыл счёт на 21-й минуте. Этот гол стал для него первым в официальных матчах за более чем два года.
Однако радость воронежцев длилась недолго. Всего через девять минут защитник «Факела» Журавлёв отправил мяч в собственные ворота — 1:1.
Решающий удар нанёс на 79-й минуте Александр Сандрачук — воспитанник системы петербургского «Зенита». 2:1 — махачкалинское «Динамо» одержало волевую победу на выезде.
Три исторических факта об этом матче:
Сандрачук принёс махачкалинскому «Динамо» первую победу в сезоне.
Махачкалинское «Динамо» впервые в истории обыграло «Факел» в РПЛ. Ранее команды сыграли четыре раза во всех турнирах — все матчи завершились вничью.
«Факел» не побеждает в РПЛ на протяжении 19 игр подряд. Последний раз воронежцы набирали три очка в высшем дивизионе 18 октября 2024 года.
«Факел» вернулся в РПЛ после годичного отсутствия, но старт получился болезненным. Воронежцам нужно включаться, иначе борьба за выживание начнётся слишком рано. Махачкалинское «Динамо», напротив, показало характер и боевой настрой.
«Спартак» — «Родина» 3:0. Дебютант получил «тёплый приём»
Столичное дерби на «Лукойл Арене» завершилось уверенной победой «Спартака» над дебютантом РПЛ. Счёт открыл Маркиньос ещё в первом тайме, а после перерыва Хуан Карлос Карседо угадал с заменами: вышедшие на поле Кристофер Мартинс и Даниил Пруцев довели счёт до разгромного.
«Спартак» был хорош, а Эсекьель Барко — шикарен. Аргентинец сделал 43 точные передачи в финальную треть атак и семь — под удар по воротам. Цифры выдающиеся. За последние десять лет, по данным Opta Sport, к этим цифрам в «Спартаке» не приближался никто.
У «Спартака» был лишь один неудачный отрезок — начало второго тайма, когда красно-белые отдали мяч «Родине». Карседо на пресс-конференции дипломатично согласился: «Согласен, что начало второго тайма "Спартаку" не удалось. После первого гола мы долго не могли забить второй мяч. Нужно отдать должное "Родине", это хорошая и конкурентоспособная команда».
«Спартак» с разгрома начал новый сезон — впервые за 10 лет. Красно-белые выглядят комбинационно, атакующе и ярко. Барко — главная звезда команды, и его сохранение — ключевая задача клуба.
Первый тур РПЛ-2026/27 уже дал ответы на некоторые вопросы.
«Зенит» и «Спартак» начали сезон с разгромов, подтвердив статус главных фаворитов. Соболев напомнил о себе дублем, а Барко — шикарной игрой в центре поля.
«Динамо» Москва оступилось в первом же туре, не сумев обыграть «Крылья Советов» при тотальном преимуществе. Шварцу нужно срочно налаживать реализацию.
«Факел», вернувшийся в РПЛ, пока выглядит главным кандидатом на вылет. 19 матчей без побед в РПЛ — тяжёлая статистика.
А махачкалинское «Динамо» уже в первом туре вписало своё имя в историю клуба, одержав первую победу над «Факелом».
Новый сезон только начинается. Но интрига уже закручена.
А вы как считаете: кто станет главным открытием сезона — махачкалинское «Динамо» или кто-то другой? И сможет ли «Факел» прервать свою безвыигрышную серию? Пишите в комментариях.
▪️ В первом матче противостояния выиграл «Акрон» в гостях у «Ротора», в Волгограде. Голами отметился — Беншимол, он оформил дубльна 45+1, 51-ой минуте.
▪️ Однако, дома у тольяттинцев было довольно жарко. На 45+4 минуте забил защитник «Ротора» Глеб Шильников. Волгоградцы были близки к камбэку, помним о 0:2 дома, надо поджимать спящий Тольятти, и вот на 69-ой минуте забивает нападающий «Ротора» Саид Алиев, но гол отменен решением арбитра, к тому же вмешался и VAR. Момент спорный. Но решение остается решением.
📌 × А параллельно Артем Дзюба — легенда «Акрона», как никак лучший бомбардир данной команды,сыграл 52 матча, забил 18 мячев, отдал 12 передач,объявил об уходе из «Акрона», проведя в клубе два сезона.
👋 • Некоторые эксперты и инсайдеры сообщают, что возможен переход Дзюбы в московский «Спартак» или в московскую «Родину», которая, кстати, вышла напрямую в РПЛ 26/27 и является чемпионом лучшей лиги мира.
Вслед за Полюсом, другие крупные эмитенты тоже расширяют свой валютный долговой портфель. Корпорации спешат перехватить деньжат на бирже, а я соответственно спешу сделать фирменный разбор свежих облиг.
Сразу после объявления новой ключевой ставки, 27 апреля Акрон предложит нам удобрить наши инвест-портфели очередным юаневым выпуском.
Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🌱Эмитент: ПАО «Акрон»
🧪ПАО «Акрон» — один из крупнейших мировых производителей минеральных удобрений. Входит в ТОП-3 производителей азотно-фосфорно-калийных удобрений в Европе и в ТОП-10 в мире.
Химический сегмент бизнеса «Акрона» представлен флагманским предприятием ПАО «Акрон» в Великом Новгороде (головная компания) и ПАО «Дорогобуж» в Смоленской области. В группу также входит ГОК «Олений Ручей» (АО «СЗФК») в Мурманской области, который занимается добычей апатитового концентрата и фосфатного сырья.
Завод «Дорогобуж» в Смоленской обл. Источник: Яндекс.Картинки
🌍Ключевые рынки сбыта — Латинская Америка, США, РФ, Китай. Для логистики Акрон использует более 1,7 тыс. собственных вагонов и цистерн, а также привлекает арендованный подвижной состав в количестве более 2 тыс. вагонов.
К сожалению, в последние месяцы предприятия Акрона регулярно подвергаются попыткам атак БПЛА с территории Украины.
⭐Кредитный рейтинг: AA «стабильный» от Эксперт РА (ноябрь 2025) и НКР (январь 2026).
💼В обращении 4 рублёвых выпуска общим объемом 33,5 млрд ₽, три юаневых на 4,6 млрд CNY и три долларовых на $550 млн. На все прошлые выпуски я делал подробные авторские обзоры. Акрон Б1Р4 в юанях погашается уже в мае — вероятно, под его рефинанс и берётся новый займ.
Облигации ПАО «Акрон» на Мосбирже. Данные от 24.04.2026. Источник: сайт Мосбиржи
📊Финансовые результаты Акрон
Смотрим ключевые цифры из свежего отчета по МСФО за весь 2025 год:
✅Выручка: 238 млрд ₽ (+20% г/г). Интересно, что на 53,6 млрд ₽ было продано удобрений в США, ещё на 43 млрд — в страны Азии, не считая Китай. Рынок РФ на 3-м месте с 42 млрд выручки.
✅EBITDA: 91,7 млрд ₽ (+51% г/г). Рентабельность EBITDA за год выросла с 31% до 39%.
✅Чистая прибыль: 39,8 млрд ₽ (+30,3% г/г). В долларовом эквиваленте рост на 40% до $461 млн.
💰Собств. капитал: 215 млрд ₽ (+6,6% за год). Активы чуть снизились с 439 млрд ₽ до 419 млрд ₽. На счетах 25,7 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 68,3 млрд ₽). Компания старается гасить долги.
👉Чистый долг: 115 млрд ₽ (+11,3% за год). Долговая нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA снизилась с 1,7х до 1,25х в рублях и с 1,55 до 1,34 в долларах.
📊Объем производства основной продукции составил 8983 тыс. т (+7% г/г), а объем продаж вырос на 8% до 9151 тыс. т.
Источник: отчет ПАО «Акрон» по МСФО за 2025
⚙️Параметры выпуска
● Название: Акрон-002Р-03 ● Номинал: 1000 ¥ ● Объем: ожидается ● Купон: до 8,25% (YTM до 8,57%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3,5 года (1260 дней) ● Оферта: нет ● Рейтинг: АА от ЭкспертРА и НКР ● Выпуск для всех ❗Амортизация: 30% от номинала в дату выплаты 36 купона, по 35% от номинала в даты выплат 39 и 42 купонов.
👉Расчеты по выбору инвестора: в китайских юанях или в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
👉Организатор: ИК «Табула Раса».
⏳Сбор заявок — 27 апреля, размещение — 30 апреля 2026.
🤔Резюме: можно покитаёзить
🌱Итак, Акрон размещает локальные юаневые бонды на 3,5 года с ежемесячным купоном, без оферты и с амортизацией большими кусками ближе к концу срока.
✅Очень крупный и известный эмитент. Входит в ТОП-10 мировых производителей удобрений, имеет высокий кредитный рейтинг AA.
✅Отличная динамика финансов. На фоне роста объемов продаж и благоприятной конъюнктуры мирового рынка удобрений, Акрон в 2025 г. сумел значительно нарастить выручку и прибыль, а также снизить долговую нагрузку до 1,25х.
⛔Отраслевые риски: конкуренция с мировыми производителями, возможное снижение цен на удобрения. В декабре 2025 СМИ сообщали, что оба основных завода Акрона пытались атаковать беспилотники, в 2026 г. также была атака на «Дорогобуж».
⛔Риск крепкого рубля. Если юань не будет расти в среднем хотя бы по 6-7% в год, то рублёвые корпоративные выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.
💼Вывод: квази-юаневый выпуск от мощного и надежного эмитента. Главным риском бизнеса представляется внешний риск в виде атак БПЛА. При удержании бумаг от 3-х лет (как раз к началу амортизации) будет действовать налоговая льгота (ЛДВ) на валютную переоценку.
В целом, для валютной диверсификации при нынешнем курсе рубля это вполне нормальный вариант, чтобы припарковать кэш. Может подойти для тех умеренно-консервативных инвесторов, кто опасается девальвации рубля и хочет разбавить порфель юаневыми бондами.
⚠️Другое дело (важный нюанс!) — будет ли спустя 3 года официальный курс ЦБ отражать реальную стоимость пары юань/рубль в условном «внешнем контуре». А также, насколько сильно сам юань будет слабеть к доллару.
👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.
Акрон - один из крупнейших российских холдингов, занимающийся производством азотных удобрений. Холдинг является вертикально интегрированным, то есть самостоятельно производят сырье для удобрений - апатитовый концентрат и фосфатное сырье. В группу Акрон входят 4 завода.
Акции компании торгуются на Московской бирже под тикером AKRN, входят в 5 индексов торговой площадки. Бумаги относятся ко второму уровню листинга.
💰Дивиденды
Дивидендная политика Акрона подразумевает отчисление на дивиденды не менее 30% от чистой прибыли по МСФО. При этом компания стремится распределять порядка 50% от чистой прибыли. Дивиденды выплачиваются один раз в год, но в 2025 году компания выплатила первую часть дивидендов за 3 квартала и ожидается финальное распределение.
Промежуточные дивиденды за 2025 год составили 189 рублей на акцию с дивидендной доходностью 1% годовых.
⚡Риски
Рост экспортных пошлин.
Снижение мировых цен на удобрения.
Слабый рубль.
📍Выводы
На нашем рынке в сегменте удобрений представлены 5 известных эмитентов и Акрон является одним из лидеров рынка. Несмотря на сложные для отрасли предыдущие периоды в 2025 году ситуация в отрасли выровнялась, что нашло положительное отражение в финансовой отчетности.
Так, по итогам года выручка компании выросла на 20% до 237,6 млрд. рублей или плюс 33%, если считать в долларовом эквиваленте. Сильный рубль находит отражение в недополученной прибыли, ведь основной объем выручки компания получает именно в валюте.
Чистая прибыль по росту бьет рекорды российского рынка прошлого года - она выросла на 30% до 39,8 млрд. рублей. Несмотря на рост долговой нагрузки показатель чистый долг/EBITDA сократился до 1,3х.
У компании глобальные планы роста на 2026-2027 год. Текущий период связан с модернизацией завода в Нижнем Новгороде и развитием ГОКа Олений ручей. Флагманский проект уже на 2027 год - Талицкий ГОК, в рамках которого стартует производство хлоркалия, который снизит себестоимость калийных удобрений.
Акции Акрона остаются переоцененными рынком, ведь P/E равен 19,4, что более чем в 2 раза выше лидера рынка ФосАгро. Аналогичная ситуация с P/S, равным 3,2. На фоне ближневосточного конфликта акции и перекрытия Ормузского акции компании выросли на 10%, сейчас немного скорректировались, но все равно цена держится вблизи 20 000 рублей.
⭐Для дивидендной стратегии акции Акрон не подходят, для обычных инвесторов с небольшими бюджетами тоже не подходят. Заходить спекулятивно и ждать обещанных аналитиками 27 000 рублей за акцию - тоже не вариант. Как-то всё мимо 🤷♂
До вчера у меня в портфеле были облигации компании с плавающим купоном, теперь остались только бумаги ФосАгро.
Не инвестиционная рекомендация.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
💰 Финансовая часть (по состоянию на крайние данные, годовые)
💭 Масштаб бизнеса подтвержден выручкой в 578,39 млрд ₽, что подчеркивает лидерские позиции компании на рынке. Операционная прибыль EBIT составляет 172,29 млрд ₽, демонстрируя хорошую операционную эффективность и способность стабильно получать доходы от основной деятельности. Чистая прибыль в размере 115,34 млрд ₽ подчеркивает общую прибыльность бизнеса и открывает перспективы дивидендных выплат.
💳 Свободный денежный поток в объеме 46,09 млрд ₽ остается стабильным, позволяя инвестировать в рост, снижать долг и выплачивать дивиденды. Однако стоит учитывать потенциальную цикличность данного показателя. Умеренный коэффициент соотношения чистого долга к EBIT (1,48х) обеспечивает финансовую гибкость, но и здесь есть куда стремиться.
😎 Прогнозируется, что в период 2026-2027 годов спрос на удобрения останется устойчивым, обеспечивая стабильность финансовых результатов компании. Основное внимание будет уделено повышению операционных показателей и расширению производства.
🫰 Оценка
🧐 P/E (прогноз на 2026 год) — 6,5x. ФосАгро оценивается рынком с дисконтом. Это свидетельствует о наличии потенциала для роста стоимости акций в случае снижения текущих рисков. Для сравнения: акции Акрона оцениваются немного выше.
✅ Триггеры
💪 Контроль над всей производственной цепочкой — от добычи сырья до реализации готовой продукции — позволяет компании оптимизировать расходы, гарантировать стабильность поставок и увеличивать рентабельность бизнеса.
👥 Рост мирового населения и ограниченность сельскохозяйственных угодий формируют устойчивый долгосрочный спрос на удобрения, что способствует поддержанию объёмов продаж ФосАгро на высоком уровне.
📛 Риски
💲 Значительная доля выручки поступает в иностранной валюте, в результате колебания курса рубля могут заметно влиять на итоговые финансовые показатели.
👁🗨 Стоимость фосфорсодержащих удобрений подвержена сильным колебаниям из-за изменений спроса, предложения и цен на сырье — сюда можно добавить геополитические события, регуляторные требования и изменения экологических норм, которые напрямую влияют на цену.
🔀 ИнвестСтратегия
🧐 Если коэффициент Чистый долг / EBIT опустится ниже 1,0x, это станет подтверждением укрепления финансовой устойчивости компании. В такой ситуации можно рассмотреть открытие позиции с целью до 8000₽ (1). Но результат будет крайне скромным, так как текущая цена уже на уровне 7600₽.
▶ Краткосрочно (2) имеет смысл входить на уровнях (продолжение и полная версия обзора в канале InvestVzglyad_CHANNEL).
📌 Итог
👍 ФосАгро обладает высокой рентабельностью, эффективной операционной эффективностью и умеренной долговой нагрузкой, что создаёт прочную основу для роста. Несмотря на дисконт в оценке из-за рисков, фундаментальные показатели компании остаются стабильными. Сильные стороны и гибкость компании позволяют сглаживать негативные факторы, однако геополитические риски и волатильность цен на сырьё остаются главными угрозами.
🎯ИнвестВзгляд: Идеи нет.
📛 Не держу ни в одном из портфелей, необходимо выполнение условий из «ИнвестСтратегии».
💭 Рассмотрим компанию через призму показателей в финансовой и операционной частях...
💰 Финансовая часть (9 мес 2025)
📊 Выручка увеличилась на четверть (24%), достигнув отметки в 177,9 млрд рублей за первые девять месяцев текущего периода, тогда как аналогичный показатель прошлого года составлял 143 млрд рублей.
↗️ Показатель EBITDA также продемонстрировал значительный рост — на 60%. За указанный период значение показателя выросло с 44,9 млрд рублей до 71,8 млрд рублей.
👍 При этом уровень рентабельности по EBITDA улучшился с 31% до 40%.
😎 Что касается чистой прибыли, то её размер увеличилcя на 82%, составив 36,7 млрд рублей.
💳 Однако наряду с положительными изменениями наблюдался небольшой рост чистого долга в рублях: за рассматриваемый период сумма задолженности достигла 119 млрд рублей, тогда как на конец предыдущего года долг составлял 103,3 млрд рублей.
⤵️ Несмотря на рост чистого долга, соотношение чистый долг/LTM EBITDA снизилось с 1,70 до 1,36, что свидетельствует о снижении уровня финансовой нагрузки компании.
✔️ Операционная часть (2025 год)
↗️ За полный 2025 год удалось увеличить выпуск товарной продукции на 7%, доведя общий объем до 9 млн тонн. Среди ключевых показателей выделяется рост производства минеральных удобрений, которое выросло на 5% и составило 7 млн тонн.
🔀 Особое внимание привлекает динамика выпуска азотных удобрений: за прошедший год их было произведено около 4,6 млн тонн, что на 7% больше, чем в 2024 году. Однако объемы производства сложных удобрений остались неизменными, сохранившись на отметке 2,4 млн тонн.
🧐 Основной причиной увеличения объемов стала успешная реконструкция установки аммиака N3 в Великом Новгороде, благодаря чему ежегодная производственная мощность увеличилась на 200 тысяч тонн.
💸 Дивиденды
👌 Советом акционеров компании было принято решение выплатить дивиденды по результатам первых девяти месяцев 2025 года, установив размер выплаты в сумме 189 рублей на каждую акцию.
🧐 До этого, в июне 2025 года, компания осуществляла выплату дивидендов за прошедший 2024 год, направив акционерам сумму в размере 427 рублей на акцию плюс дополнительно 107 рублей из резервов прежних финансовых годов.
🔀 Сам же 2024-й год характеризовался лишь одной дивидендной выплатой: по итогам финансового года, завершившегося в 2023-м, владельцам акций было перечислено по 427 рублей на бумагу. А вот в предшествующем, 2023 году, Акрон от дивидендов отказался.
📌 Итог
💪 Компания успешно справляется с развитием бизнеса даже в условиях сложной экономической обстановки: несмотря ни на что, ей удается увеличивать выпуск сырьевых материалов и модернизировать производственные мощности, сохраняя умеренный уровень задолженности и выплачивая дивиденды своим инвесторам.
🚫 Однако бумаги по всем мультипликаторам чрезвычайно дорогие и к тому же крайне неликвидны.
🎯 ИнвестВзгляд: Идеи здесь нет.
📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать- компания показывает хорошие финансовые и операционные результаты, однако высокая оценка бумаг и низкая ликвидность ограничивают инвестиционную привлекательность.
💣 Риски: ☁️ Умеренные - сильная позиция компании в условиях непростого времени дает повод для оптимизма, но постепенный рост долга не дает повода поставить более высокую оценку.
💯 Ответ на поставленный вопрос: Ключевыми факторами являются модернизация мощностей и стабильный спрос на продукцию. Это позволяет стабильно повышать выручку и прибыль, снижая долговую нагрузку. Акрон выкрутился в гимнастическом этюде. Теперь важно удержать планку.
Если нравятся подобные обзоры, то комментарии и реакции приветствуются ❗
