Ну что, вот вместе с самим летом и подходит к своему финишу летний дивидендный сезон на Мосбирже! Как созревшие арбузы и персики, нас ждёт самое сладкое — получить выплаты от крупнейших дивидендных компаний, которые уже гэпнулись в июле.

🍉Дальше можно реинвестировать эти деньги обратно либо накупить на них сочных кубанских фруктов или сезонных овощей.

В последний месяц лета обычно отсечек нет или их очень мало, но в этом году сразу 3 крупных эмитента закрывают реестр именно в августе.

💰Как обычно, собрал в обзоре все августовские дивы — давайте заглянем в свои портфели и проверим, от кого ждать приятного звона монет в самые ближайшие недели.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💰Кто закроет реестр в августе

Расположил компании по дате отсечки. Значком "💼" рядом с названием отметил компании, которые присутствуют у меня в портфеле.

Дивдоходность приведена на момент 3 августа. Также указал даты, до которых (включительно) нужно купить акции, чтобы получить объявленные дивы.

💎 RAGR Русагро

● Дивы: 16,48 ₽
● Доходность: 15,86%
● Купить до: 5 августа

👉Самые «внезапные» летние дивиденды. 24 июля совет директоров «Русагро» неожиданно для всех рекомендовал внеочередному собранию акционеров выплатить дивы в размере 16,48 ₽ на акцию, суммарно 15 млрд ₽. Уже 27 июля акционеры утвердили эту выплату.

Русагро не платила больше 4 лет — с 1-го полугодия 2021 года. И тут — бац! — дивдоходность больше 20% на момент объявления. По факту, это не дивиденд за 2025 г., а разовая выплата из накопленной нераспределённой прибыли прошлых лет, оформленная как дивиденд за 1п2026.

🌻Напомню, что в июне Мосгорсуд передал в доход государства контрольный пакет акций (более 400 млн акций), принадлежавший основателю Вадиму Мошковичу, который сейчас находится в СИЗО по делу о мошенничестве в особо крупном размере, преднамеренном банкротстве, отмывании денег и даче взятки. В данный момент компания контролируется через структуры Россельхозбанка.

15 ярдов — довольно солидная для компании сумма. Она почти в точности соответствует остатку денежных средств на конец 2025 и составляет 75% прибыли. При этом соотношение ЧД/EBITDA уже перевалило за 3х, т.е. выплата крупных дивов выглядит как будто не очень логично.

Учитывая переход акций под контроль государства, такой ход может быть способом вывода свободных денег из бизнеса в пользу бюджета, пока это возможно.

💎 T Т-Технологии 💼

● Дивы на акцию: 4,6 ₽
● Доходность: 1,73%
● Купить до: 7 августа

👉Скромно, но это только за один квартал. В январе Т-Банк уже выплатил 3,6 ₽ на акцию, в мае — ещё 4,5 ₽. Холдинг держит обещание квартальных выплат, что не может не радовать, да ещё и увеличивает понемногу дивиденды с каждым разом. В моем портфеле сейчас 590 акций Т, так что жду 2714 ₽ «грязными» до вычета налогов.

💎 AKRN Акрон

● Дивы на акцию: 235 ₽
● Дивдоходность: 1,31%
● Купить до: 7 августа

Прямо скажем — жидковато. Например, в июне 2025 года холдинг выплатил аж 534 ₽.

👉Производитель минеральных удобрений заплатит эти дивиденды из нераспределенной прибыли аж 2021 года, и 31 июля собрание акционеров утвердило выплату. Поздравляю инвесторов в акции Акрона, я держу только его облигации.

💸От кого придут дивиденды в августе?

Многие инвесторы (да и рынок в целом) с предвкушением ждут не отсечек, а реальных выплат от тех эмитентов, кто уже закрыл реестр в июле. Под самый занавес июля дивиденды отслюнявила Татнефть. Перечислю компании, от которых вот-вот тоже должны капнуть деньги на наши брокерские счета.

● Ростелеком — 2,71 ₽ на акцию.

● ВТБ — 9,71 ₽ на акцию.

● Транснефть — 204,17 ₽ на акцию.

● ДОМ-РФ — 246,88 ₽ на акцию.

● Сбербанк — 37,64 ₽ на акцию.

По оценкам, суммарные выплаты за июль-август составят порядка 1,7 трлн ₽, при этом выплаты на акции в свободном обращении (free-float), которые реально поступят на рынок без учета замороженных счетов типа «С», составят порядка 410 млрд ₽.

🤷‍♂️Однако далеко не вся эта сумма дойдет до рынка акций. Инвесторы наверняка были сильно впечатлены предшествующим падением и будут осторожничать. Приличная часть дивов скорее всего осядет в фондах денежного рынка, ОФЗ и надежных корпоративных облигациях.

🎯Подытожу

По отсечкам в августе довольно тухло — в моем портфеле есть только Т-Технологии. Зато июль был очень насыщенным, и крупные выплаты от Сбера и Транснефти точно порадуют держателей, включая меня.

🌾За «дивидендным сюрпризом» от Русагро стоят сложные корпоративные истории, переход контроля к государству и важный вопрос: будет ли это разовой акцией или компания наконец вернётся к регулярным выплатам?🤔 Лично я Русагро в свой портфель пока что не добавлял, наблюдаю за ситуацией.

💼При этом, сильное снижение акций всё-таки может способствовать смещению интереса инвесторов в сторону этого класса активов. Мы уже увидели, как быстро рынок «сожрал» дивгэпы Сбера, ДОМ-РФ, ВТБ, Ростелекома и других. Возможно, дальше тоже будет бодро. Если, конечно, не прилетит очередной чОрный лебедь.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

▪️ В первом матче противостояния выиграл «Акрон» в гостях у «Ротора», в Волгограде. Голами отметился — Беншимол, он оформил дубль на 45+1, 51-ой минуте.

▪️ Однако, дома у тольяттинцев было довольно жарко. На 45+4 минуте забил защитник «Ротора» Глеб Шильников. Волгоградцы были близки к камбэку, помним о 0:2 дома, надо поджимать спящий Тольятти, и вот на 69-ой минуте забивает нападающий «Ротора» Саид Алиев, но гол отменен решением арбитра, к тому же вмешался и VAR. Момент спорный. Но решение остается решением.

📌 × А параллельно Артем Дзюба — легенда «Акрона», как никак лучший бомбардир данной команды, сыграл 52 матча, забил 18 мячев, отдал 12 передач, объявил об уходе из «Акрона», проведя в клубе два сезона.

👋 • Некоторые эксперты и инсайдеры сообщают, что возможен переход Дзюбы в московский «Спартак» или в московскую «Родину», которая, кстати, вышла напрямую в РПЛ 26/27 и является чемпионом лучшей лиги мира.

Вслед за Полюсом, другие крупные эмитенты тоже расширяют свой валютный долговой портфель. Корпорации спешат перехватить деньжат на бирже, а я соответственно спешу сделать фирменный разбор свежих облиг.

Сразу после объявления новой ключевой ставки, 27 апреля Акрон предложит нам удобрить наши инвест-портфели очередным юаневым выпуском.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌱Эмитент: ПАО «Акрон»

🧪ПАО «Акрон» — один из крупнейших мировых производителей минеральных удобрений. Входит в ТОП-3 производителей азотно-фосфорно-калийных удобрений в Европе и в ТОП-10 в мире.

Химический сегмент бизнеса «Акрона» представлен флагманским предприятием ПАО «Акрон» в Великом Новгороде (головная компания) и ПАО «Дорогобуж» в Смоленской области. В группу также входит ГОК «Олений Ручей» (АО «СЗФК») в Мурманской области, который занимается добычей апатитового концентрата и фосфатного сырья.

🌍Ключевые рынки сбыта — Латинская Америка, США, РФ, Китай. Для логистики Акрон использует более 1,7 тыс. собственных вагонов и цистерн, а также привлекает арендованный подвижной состав в количестве более 2 тыс. вагонов.

К сожалению, в последние месяцы предприятия Акрона регулярно подвергаются попыткам атак БПЛА с территории Украины.

⭐Кредитный рейтинг: AA «стабильный» от Эксперт РА (ноябрь 2025) и НКР (январь 2026).

💼В обращении 4 рублёвых выпуска общим объемом 33,5 млрд ₽, три юаневых на 4,6 млрд CNY и три долларовых на $550 млн. На все прошлые выпуски я делал подробные авторские обзоры. Акрон Б1Р4 в юанях погашается уже в мае — вероятно, под его рефинанс и берётся новый займ.

📊Финансовые результаты Акрон

Смотрим ключевые цифры из свежего отчета по МСФО за весь 2025 год:

✅Выручка: 238 млрд ₽ (+20% г/г). Интересно, что на 53,6 млрд ₽ было продано удобрений в США, ещё на 43 млрд — в страны Азии, не считая Китай. Рынок РФ на 3-м месте с 42 млрд выручки.

✅EBITDA: 91,7 млрд ₽ (+51% г/г). Рентабельность EBITDA за год выросла с 31% до 39%.

✅Чистая прибыль: 39,8 млрд ₽ (+30,3% г/г). В долларовом эквиваленте рост на 40% до $461 млн.

💰Собств. капитал: 215 млрд ₽ (+6,6% за год). Активы чуть снизились с 439 млрд ₽ до 419 млрд ₽. На счетах 25,7 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 68,3 млрд ₽). Компания старается гасить долги.

👉Чистый долг: 115 млрд ₽ (+11,3% за год). Долговая нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA снизилась с 1,7х до 1,25х в рублях и с 1,55 до 1,34 в долларах.

📊Объем производства основной продукции составил 8983 тыс. т (+7% г/г), а объем продаж вырос на 8% до 9151 тыс. т.

⚙️Параметры выпуска

● Название: Акрон-002Р-03
● Номинал: 1000 ¥
● Объем: ожидается
● Купон: до 8,25% (YTM до 8,57%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3,5 года (1260 дней)
● Оферта: нет
● Рейтинг: АА от ЭкспертРА и НКР
● Выпуск для всех
❗Амортизация: 30% от номинала в дату выплаты 36 купона, по 35% от номинала в даты выплат 39 и 42 купонов.

👉Расчеты по выбору инвестора: в китайских юанях или в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.

👉Организатор: ИК «Табула Раса».

⏳Сбор заявок — 27 апреля, размещение — 30 апреля 2026.

🤔Резюме: можно покитаёзить

🌱Итак, Акрон размещает локальные юаневые бонды на 3,5 года с ежемесячным купоном, без оферты и с амортизацией большими кусками ближе к концу срока.

✅Очень крупный и известный эмитент. Входит в ТОП-10 мировых производителей удобрений, имеет высокий кредитный рейтинг AA.

✅Отличная динамика финансов. На фоне роста объемов продаж и благоприятной конъюнктуры мирового рынка удобрений, Акрон в 2025 г. сумел значительно нарастить выручку и прибыль, а также снизить долговую нагрузку до 1,25х.

⛔Отраслевые риски: конкуренция с мировыми производителями, возможное снижение цен на удобрения. В декабре 2025 СМИ сообщали, что оба основных завода Акрона пытались атаковать беспилотники, в 2026 г. также была атака на «Дорогобуж».

⛔Риск крепкого рубля. Если юань не будет расти в среднем хотя бы по 6-7% в год, то рублёвые корпоративные выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.

💼Вывод: квази-юаневый выпуск от мощного и надежного эмитента. Главным риском бизнеса представляется внешний риск в виде атак БПЛА. При удержании бумаг от 3-х лет (как раз к началу амортизации) будет действовать налоговая льгота (ЛДВ) на валютную переоценку.

В целом, для валютной диверсификации при нынешнем курсе рубля это вполне нормальный вариант, чтобы припарковать кэш. Может подойти для тех умеренно-консервативных инвесторов, кто опасается девальвации рубля и хочет разбавить порфель юаневыми бондами.

⚠️Другое дело (важный нюанс!) — будет ли спустя 3 года официальный курс ЦБ отражать реальную стоимость пары юань/рубль в условном «внешнем контуре». А также, насколько сильно сам юань будет слабеть к доллару.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.