За эту неделю российский фондовый рынок потерял позиции.
22 июня (закрытие): ~2318 пунктов
26 июня (закрытие): ~2220 пунктов
Падение: ~98 пунктов (−4,2%) — это самое резкое падение за день с сентября 2022 года, которое продолжилось всю неделю
Падение индекса на 4,2% за 4 дня (22–26 июня) ≈ потеря ~$4 млрд (~330 млрд руб.)
Общая капитализация Московской биржи (по данным CEIC на май 2026): ~$95 млрд (~7,8 трлн руб.)
Но падали не только мы. Снижались и многие другие рынки:
Стоило вовремя вспомнить поговорку: «Sell in May and go away» («Продавай в мае и уходи»).
Эту идею популяризировал ежегодник Stock Trader's Almanac, где даже использовался термин «лучшие 6 месяцев года» (ноябрь–апрель).
Но, похоже, никто, включая меня, так и не сделал.
Кстати, наш рынок в том году как раз следовал этой статистике: с 28 октября 2025 года по 9 марта 2026 года он активно рос. Возможно, повторим этот сценарий и в текущем году? Напишите свое мнение в комментариях
Самое главное - акции кто-то покупает, и это уже хорошо. Если бы покупателей в стакане не было, цены могли бы закрепиться значительно ниже.
В июле узнаем, кто именно все это скупал - выйдет статистика Московской биржи. Не удивлюсь, если основными нетто-покупателями окажутся юридические лица.
На этой неделе докупил только одну облигацию в портфель Сбера на полученные дивиденды.
Выйти из акций вовремя не удалось - убыток уже удвоился. Поэтому давайте посчитаем, есть ли смысл сейчас фиксировать убыток и перекладываться в долларовые активы (точнее, в валютные облигации).
Возьмем для примера облигацию Новатэка с доходностью 7,26% годовых и рассмотрим сценарии с долларом по 93 и 100 рублей.
Если держать акции этот и следующий год:
дивиденды за 2026 год - 286 909 ₽;
дивиденды за 2027 год - 286 909 ₽.
Предположим самый консервативный сценарий, при котором размер дивидендов не изменится.
Итого: 573 818 ₽ дивидендов уже после уплаты налога.
Плюс возможный возврат цен акций к моей средней стоимости покупки. Сейчас акции просели, но я считаю, что они смогут восстановиться благодаря снижению ключевой ставки.
(Это мой текущий бумажный убыток по акциям, который постоянно меняется из-за высокой волатильности.)
Общий результат: 573 818 ₽ + 241 000 ₽ = 814 818 ₽
Если перейти в облигации на 2 года
Стартовая сумма: 2 297 194 ₽ (продаем акции сейчас)
Это примерно 30 753 $. Через два года под 7,26% годовых:
30 753 × 1,0726² ≈ 35 415 $
Если доллар будет по 93 ₽
35 415 × 93 = 3 293 595 ₽
Прирост: 3 293 595 − 2 297 194 = 996 401 ₽
Минус зафиксированный убыток:
996 401 − 246 763 = 749 638 ₽
Если доллар будет по 100 ₽
35 415 × 100 = 3 541 500 ₽
Вывод
То есть при следующем прогнозе:
если доллар будет в диапазоне 93–95 ₽, акции и облигации выглядят примерно одинаково;
если доллар будет выше 100 ₽, облигации начинают выигрывать;
если доллар окажется в диапазоне 85–90 ₽, акции будут заметно лучше.
При девальвации рубля акции, как правило, тоже растут. Поэтому они могут не только вернуться к моей средней цене покупки, но и уйти значительно выше.
Кроме того, ключевую ставку, вероятно, будут снижать. К лету 2027 года мы можем увидеть ее в районе 10–11%, что также способно поддержать рынок акций.
Ну и если все-таки состоится долгожданный мир, то акции могут получить мощный импульс роста. На мой взгляд, это сейчас один из самых недооцененных факторов.
А если вспомнить статистику Stock Trader's Almanac, то период с ноября по апрель также может стать сильным драйвером для всего рынка.
Мой текущий план
С учетом всех текущих реалий вижу следующую картину:
Дивиденды продолжаю направлять в валютные облигации. Если после дивидендных отсечек по одной из трех основных акций цены быстро восстановятся до моих средних значений, а курс доллара останется примерно на текущих уровнях, то могу докупить валютных облигаций примерно на 1 млн рублей.
Но может случиться и обратная ситуация: доллар резко вырастет, а акции не успеют восстановиться. Тогда переход в облигации станет еще менее выгодным.
Поэтому жду примерно до сентября и уже тогда буду принимать новые решения.
Пока акции не продаю и продолжаю держать.
Структура портфеля
Пост пишу в пятницу, и видеообзор записываю тоже сегодня, так как вечером уезжаю. Поэтому за пару дней некоторые цифры могут немного измениться.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#инвестиции #обзоррынка #акции #облигации #дивиденды #мосбиржа #сбербанк #втб #тбанк #доллар #курсрубля #финансоваяграмотность #личныефинансы #капитал #инвестирование #экономика #портфель #рынокакций
