🛢Транснефть представила финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 года. Компания снизила свои финансовые показатели, но это было ожидаемо. Скорректированная чистая прибыль снизилась по сравнению с прошлым годом, FCF хватает на выплату дивидендов:

🛢 Выручка: 361,2₽ млрд (-0,1% г/г)
🛢 Операционная прибыль: 96,7₽ млрд (-2,4% г/г)
🛢 Чистая прибыль акционеров: 73₽ млрд (-9,2% г/г)

🟣Операционных результатов компания не предоставила, но мы знаем, что РФ в среднем добывала нефти в I кв. 2026 г. — 9,199 млн б/с (в I кв. 2025 г. 8,971 б/с), да рост есть по сравнению с прошлым годом, но квоту мы всё равно не перешагиваем, т.к. могли добывать 9,574 млн б/с (данная квота была установлена на I квартал, но из-за санкций и атак на НПЗ идёт сокращение). ФАС проиндексировала тарифы в 2026 году по прокачке нефти на 5,1%, ниже инфляции.

🟣 Теперь вы знаете, что выручка компании зависит от индексации тарифов и добычи нефти, транспортные тарифы устанавливаются в ₽ (валюта тут не имеет никого влияния). Выручка делится на несколько сегментов: транспортировка нефти, торговля сырьём (Китай), транспортировка нефтепродуктов и порты (НМТП, поэтому атаки на порт повлияли на выручку). Известно, что продажа нефти китайцем по ВСТО не несёт никакой прибыли (Транснефть — агент с 0 маржей, прибыль достаётся Роснефти и др.). Операционные расходы составили 264,5₽ млрд (+0,9% г/г, тут рост вместо сокращения), главная статья растрат: расходы на оплату труда — 92₽ млрд (+19% г/г, вот она настоящая инфляция). Как итог, опер. прибыль снизилась.

🟣 Дальнейшие снижение в чистой прибыли обусловлено меньшим поступлением по прочим доходам/прибыли в сов. предприятиях и разнице финансовых доходов/расходов — 20,5₽ млрд (-1,7% г/г, уже чувствуется снижение ключевой ставки т.к. процентные расходы значительно просели — 20,3₽ млрд, -26,2% г/г), кстати, в этом квартале помогли курсовые разницы — 0,2₽ млрд (годом ранее -4,4₽ млрд, у эмитента имеется валютная позиция). Акционеров должна интересовать скорректированная прибыль, т.к. от неё компания платит дивиденд — 64,6₽ млрд (-8,2% г/г), по итогу эмитент заработал за I кв. 2026 г. 44,5₽ на акцию в виде дивидендов (50% от скоррект. прибыли по МСФО).

🟣 Денежная позиция сократилась до 474,6₽ млрд (на конец 2025 г. — 491,9₽ млрд). Долг снизился до 148,9₽ млрд (на конец 2025 г. — 207₽ млрд), чистый долг отрицательный, что намекает на устойчивое фин. положение эмитента.

🟣 OCF увеличился до 94,6₽ млрд (+38,1% г/г), CAPEX составил 76,8₽ млрд (-2,8% г/г), как итог FCF составил 41,2₽ млрд (годом ранее +2,3₽ млрд), свободных денег на выплату дивидендов хватает.

📌 Проблема в низком повышении тарифов они не покрывают расходы компании, которые увеличиваются, также идёт атака на инфраструктуру (трубопровод, порты, а это остановка подачи сырья + деньги на восстановление). Снижение ключевой ставки тоже идёт во вред эмитенту (% доходы сокращаются и не помогают уже так прибыли). Долгосрочные риски — это ввод Восток Ойла (потеря грузовой базы), но в этом же году будет отменён повышенный налог (2030 г.).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Работников, пришедших с Транснефти или Газпрома часто выдает особый дар находить себе работу там, где ее никто, включая заказчика, никогда не ждал.

С переездом на новую площадку, а тем более к новому заказчику, не следует сразу же применять наработанные технологии бумагомарательства, призванные на нефтегазе перегонять рабочий проект в человеческие страдания.

Если посчастливилось попасть на начало стройки и не дай бог появилась возможность сделать все по-своему, красиво и как учили – лучше не стоит.

Разумнее всего, запустить пробный комплект документов без учета эротических фантазий, возникавших в умах проверяющих со времён Дианэкса.

При заполнении документации не следует делать:

• Никаких АОРПИ.

• Никаких приложений к документу о качестве стальных строительных конструкций.

• Не нужно искать технический паспорт на каждую партию подрозетников (возможно у вас проездной по типу отказного письма, который всех устраивает).

• Никаких объемов в актах освидетельствования и в общем журнале работ.

• Никаких указаний координат углов в актах и журналах.

• Никаких фамилий ГИПа проектной организации в актах (кроме случая, когда проектант – физлицо).

• Никаких номеров листов РД, ее измов и даты выпуска.

• Никаких выжиданий по бумагам 7-ми суток перед вязкой арматуры после подбетонки.

• Никакого НАКСа на любую сварку.

• Никаких ВИКов на сварку заземления.

• Никакого журнала земляных работ.

• Не нужно рисовать схемы на армирование, опалубку, гидроизоляцию и окраску с демонстрацией расчета объемов.

• Не нужно на каждой схеме писать «исполнительный документ составлен правильно и соответствует…»

Оказывается, стройка не останавливается, если не сделаешь технадзоровское разрешение.

А вписывать его во всех схемах в угловой штамп, предназначенный только для подземных сетей, вообще была общепринятой глупостью.

Каждая отвоеванная у самого себя мелочь может существенно увеличить ваше же свободное время и выхлоп в работе.

https://t.me/PTOmanual

В селе Нурлино Уфимского района произошел взрыв с последующим пожаром на линейной производственно-диспетчерской станции. Ранения получили три человека, их госпитализировали в Республиканский ожоговый центр. Двое пострадавших находятся в крайне тяжелом состоянии. Взрыв привел к выходу из строя резервуара. Станция является частью инфраструктуры компании «Транснефть-Урал».

13 мая около полудня по местному времени западнее Уфы поднялся черный столб дыма. Вскоре пресс-служба Главного управления МЧС по Башкирии констатировала хлопок и пожар на линейно производственно-диспетчерской станции (ЛПДС) возле села Нурлино в 27 км от центра Уфы, которые вывели из эксплуатации резервуар. По данным источников телеканала «РБК Уфа», пожар произошел на резервуарном парке: на обваловке одного из нефтехранилищ загорелось сырье.

На ситуацию отреагировала прокуратура. Надзорное ведомство первым среди официальных источников сообщило о раненых. На место происшествия выехал заместитель прокурора Уфимского района Айдар Шаймарданов. Туда же направились следователи регионального управления СКР. Кроме того, на место инцидента приехал глава Уфимского района Николай Ельников.

Пожар, по данным МЧС по Башкирии, тушат 46 человек и 13 единиц техники.

Как сообщил в соцсетях министр здравоохранения Башкирии Айрат Рахматуллин, из-за взрыва ранения получили три человека. «Состояние двоих оценивается специалистами как крайне тяжелое, еще один пострадавший в состоянии средней степени тяжести, вся медицинская помощь оказывается в полном объеме»,— рассказал он, отметив, что пострадавших доставили в Республиканский ожоговый центр.

Для оценки воздействия пожара на качество воздуха спасатели госкомитета Башкирии по чрезвычайным ситуациям задействовали передвижную химико-радиометрическую лабораторию. Специалисты ведомства берут пробы воздуха для идентификации возможных химических веществ и определения их концентрации.

Конкретная причина аварии неизвестна.

Хлопок произошел во время производственного процесса, отметили в следственном управлении СКР. В МЧС сообщили о хлопке во время технологических работ.

Южнее села Нурлино находится одноименная ЛПДС, принадлежащая АО «Транснефть-Урал». В открытых источниках указано, что станция включает в себя резервуарный парк мощностью 260 тыс. куб. м и способна транспортировать 90 млн тонн нефти в год.

«Нурлино» — крупнейшая станция трубопроводной системы «Транснефть-Урал». Через нее нефть транспортируется по магистральным трубопроводам Усть-Балык—Курган— Уфа—Альметьевск и Нижневартовск—Курган—Куйбышев.

АО «Транснефть-Урал» входит в «Транснефть», является правопреемником Урало-Сибирского управления магистральных нефтепроводов. Компания эксплуатирует более 8 тыс. км нефтепроводов и нефтепродуктопроводов, более 180 резервуаров общей мощностью более 2 млн куб. м. «Транснефть-Урал» обеспечивает прокачку нефти из Западной Сибири в европейскую часть России.

В августе прошлого года «Транснефть-Урал» отчиталась о завершении плановых работ по повышению надежности магистрального нефтепровода. На территории ЛПДС «Нурлино» была заменена запорная арматура.

Источник

Дивидендный сезон на российском рынке разгоняется вместе с температурой за окном. Красный гигант ЛУКОЙЛ уже гэпнулся 4 мая (и после этого продолжил снижение), теперь ждём прихода на наши счета заслуженных нефтяных дивидендов.

В первомайские праздники ребята из «Цифра брокера» (кто не в курсе — это бывший Freedom Finance, на фонде которого ЗПИФ ФПР я словил очень большого лося и продал в итоге на самом дне) представили обновленную подборку из 7 лучших дивидендных акций России.

📈Эксперты Цифры считают, что сейчас самое время присмотреться именно к этим бумагам. Давайте пробежимся по их свежему списку для покупки в мае 2026.

Подписывайтесь на мой тг-канал или канал в Макс, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

Ниже в скобках указал текущую дивдоходность, а также дату перед отсечкой (если она уже известна). Ну и кое-где добавил свои личные комментарии.

💎 HEAD Хэдхантер

● Дивиденд: 233 ₽ (доходность 8,0%)
● Купить до: 11 мая

👉У охотников за головами монопольное положение в своей отрасли. По мнению экспертов, они демонстрируют высокий уровень конверсии операционного денежного потока в свободный денежный поток из-за отсутствия капекса и высокой маржинальности.

Главное, чтобы прогнозируемая рецессия в экономике не утоптала эту маржинальность в пол — Сид.

💎 IRAO Интер РАО

● Дивы на акцию: 0,32 ₽ (10,2%)
● Купить до: 8 июня

👉Защищённый сектор экономики со стабильной индексацией тарифов. У компании понятная бизнес-модель и стабильные денежные потоки, правда платит лишь 25% от прибыли. Это всё здорово, вот только не растет уже много лет, зараза.

💎 SBER Сбербанк

● Дивы на акцию: 37,64 ₽ (11,7%)
● Купить до: 17 июля

👉Самый надёжный банк с низкой стоимостью фондирования и адаптивным портфелем под разные экономические ситуации, отмечают эксперты. Всего акционеры могут получить ₽850,17 млрд, это новый рекорд по дивидендам в истории зелёного гиганта.

Но новые нормативы ЦБ и потенциальные налоги на банковские сверхдоходы в будущем могут сделать так, что этот рекорд останется рекордным надолго.

💎 DOMRF ДОМ-РФ

● Дивиденд: 246,88 ₽ (11,0%)
● Купить до: ?

👉Госкомпания под руководством В. Мутко (или вопреки?) занимает уникальное положение на финансовом рынке, совмещая функции коммерческого банка и государственного института развития жилищной сферы. Дивполитика предполагает выплаты в размере 50% от чистой прибыли.

Строителям уже поплохело, банки пока что в выигрыше. ДОМ-РФ крепко стоит на ногах из-за хорошей диверсификации бизнеса и монополии в своих сферах.

За кем ещё наблюдать?

По мнению аналитиков Цифры, среди компаний, пока не объявивших о дивидендах, наибольший интерес вызывают лишь три.

💎 X5 ИКС 5

● Потенциальная доходность: 7,6–8,9%

👉Лидер в сегменте продуктового ретейла с качественным ростом по всем основным метрикам. Согласно дивполитике, X5 платит дивы дважды в год, решение о размере дивиденда принимается, исходя из свободного денежного потока при целевом значении ЧД/EBITDA на конец года не менее 1,2х и не более 1,4х.

Качественная и понятная бизнес-модель, ориентированная на внутренний рынок. Сам продолжаю собирать позицию по X5 по текущей цене.

💎 RENI Ренессанс Страхование

● Потенциальная доходность: 6,5%

👉У RENI опережающие рынок темпы роста бизнеса, высокие коэффициенты достаточности и рентабельности капитала. СД пока не анонсировал дивиденды, однако менеджмент в марте рекомендовал к выплате 5,9 ₽ на акцию с прогнозной доходностью 6,5%.

💎 TRNFP Транснефть

● Потенциальная дивдоходность — 11,5–14,8%

👉Устойчивый и прогнозируемый бизнес с индексируемыми тарифами и стабильным денежным потоком, не зависящий от цен на нефть и волатильности рубля. Дивы стабильны.

Никак не дают купить ниже 1300 ₽ даже на падении рынка.

🎯Подытожу

У меня в портфеле есть 5 из 7 акций — не хватает ДОМ-РФ и Ренессанса. Жду объявления дивов от «Пятёрочки» и «Трансухи» — обе компании занимают достойные места в моем инвест-рюкзаке.

Но доверять и слепо следовать прогнозам любых аналитиков не советую. Напомню, что это как раз «Цифра Брокер» в конце 2024 на серьезных щщах прогнозировали, что индекс Мосбиржи закроет 2025 год на 5000 пунктах. Интересно, как называется такое любопытное ментальное расстройство?🤔

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

Транснефть представила финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 2025 год. Компания отработала в минус IV кв. по операционной и чистой прибыли, но на это повлиял бумажный эффект (обесценение активов). Скорректированная чистая прибыль увеличилась по сравнению с прошлым годом, а FCF хватает на выплату дивидендов:

🛢 Выручка: 1,440₽ трлн (+1,2% г/г), IV кв. 360,5₽ млрд (-0,4% г/г)
🛢 Операционная прибыль: 249,7₽ млрд (-11,5% г/г), IV кв. -21,2₽ млрд (годом ранее +40,8₽ млрд)
🛢 Чистая прибыль акционеров: 226,1₽ млрд (-21,4% г/г), IV кв. -6,1₽ млрд (годом ранее +35,4₽ млрд)

🟣Операционных результатов компания не предоставила, но мы знаем, что в 2025 г. начиная с I кв. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но со II кв. РФ уже начала наращивать добычу (в 2025 г. РФ добывала нефти в среднем — 9,129 млн б/с vs. 2024 г. — 9,197 млн б/с). ФАС в 2025 г. утвердила повышение тарифов по прокачке нефти на 9,9%, повысили выше уровня инфляции из-за увеличения налога на прибыль.

🟣 Теперь вы знаете, что выручка компании зависит от индексации тарифов и добычи нефти, транспортные тарифы устанавливаются в ₽ (валюта тут не имеет никого влияния). Выручка делится на несколько сегментов: транспортировка нефти, торговля сырьём (Китай), транспортировка нефтепродуктов и порты (НМТП). Известно, что продажа нефти китайцем по ВСТО не несёт никакой прибыли (Транснефть — агент с 0 маржей, прибыль достаётся Роснефти и др.). Операционные расходы составили 381,7₽ млрд (+18,8% г/г, за год рост составил +4,3%), главная статьи: затраты на приобретение нефти для перепродажи — 62,6₽ млрд (-36% г/г, стоимость нефти значительно снизилась) и обесценение активов — 96,9₽ млрд (я об этом риске предупреждал в прошлой разборке, списание произошло из-за атаки дронов и изменения прогноза по объёму прокачки/ставки дисконтирования в большей степени). Как итог, опер. прибыль минусовая в IV кв.

🟣 Чистая прибыль улучшилась благодаря прочим доходам/прибыли в сов. предприятиях и разнице финансовых доходов/расходов — 17,4₽ млрд (-32,3% г/г, уже чувствуется снижение ключевой ставки), кстати, курсовые разницы принесли 0₽ млрд (годом ранее +1,2₽ млрд, у эмитента имеется валютная позиция). За год снижение прибыли произошло из-за увеличения налога на прибыль до 40% — 148,9₽ млрд (+20,2% и это при снижении прибыли до налогообложения на -8% г/г). Акционеров должна интересовать скорректированная прибыль, т.к. от неё компания платит дивиденд — 291,8₽ млрд (+6,8% г/г), по итогу эмитент заработал за 2025 г. 201,2₽ дивидендов на акцию (50% от скоррект. прибыли по МСФО).

🟣 Денежная позиция сократилась до 491,9₽ млрд (из-за гашения долгов, на конец 2024 г. — 514,8₽ млрд). Долг снизился до 207₽ млрд (на конец 2024 г. — 275,9₽ млрд), чистый долг отрицательный, что намекает на устойчивое фин. положение эмитента.

🟣 OCF снизился до 171,9₽ млрд (-14,4% г/г), CAPEX составил 113₽ млрд (-13% г/г), как итог FCF за IV кв. составил 83,4₽ млрд (-13,6% г/г, сказались списания). За 2025 г. FCF составляет 187₽ млрд (+9,1% г/г), свободных денег на выплату дивидендов хватает (необходимо 145,9₽ млрд).

📌 С апреля 8-ка ОПЕК+ договорилась нарастить добычу 206 тыс. б/с из-за ситуации в Иране, как итог РФ сможет добывать 9,64 млн б/с., но проблема в том, что из-за атак на инфраструктуру и санкций РФ, наоборот, сокращала добычу, в феврале 2026 г. добыли 9,184 млн б/с (в январе 9,246 б/с), а могли добывать 9,574 млн б/с. Проблема кроется в атаках на трубопровод (остановка подачи сырья + деньги на восстановление), снижении ключевой (% доходы уже снижаются). Долгосрочные риски — это повышение тарифов (в 2026 г. ФАС индексировала тарифы на 5,1%, ниже инфляции) и ввод Восток Ойла (потеря грузовой базы), но в этом же году будет отменён повышенный налог (2030 г.).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor