Вы уже начали переживать? А зря! Наш любимый Полипласт недолго держал нас без очередной «дозы» биржевых облигаций и через несколько дней порадует новым выпуском. Уже ШЕСТНАДЦАТЫМ за неполных 1,5 года.

😈Страшно? После прикола с Монополией и массовых дефолтов на рынке ВДО, холодок должен немножко пробирать всех кредиторов Полипласта тоже. Я храбро держу один из прошлых валютных выпусков, поэтому буду немножко бояться вместе с вами.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔬Эмитент: АО «Полипласт»

🧪Полипласт – холдинговая компания, крупнейший в России производитель специализированных промышленных химикатов для строительной отрасли. Также выпускает химикаты для нефтедобычи, металлургии, кожевенной отрасли, производства чистящих и моющих средств.

В составе холдинга 8 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров, более 30 точек продаж. 60% сырья — собственного производства. Так что контора реально крупная, это вам как говорится не шубу в трусы заправлять😎

🌍Входит в список системообразующих предприятий РФ. Доля компании на мировом рынке достигает 5% для схожих хим. составов. Доля экспорта в выручке 2025 г. составила около 30%.

⭐Кредитный рейтинг: А «стабильный» от АКРА (август 2025) и НКР (повышен в ноябре 2025).

💼В обращении уже 15 выпусков: 3 рублевых фикса, 2 флоатера, 6 высокодоходных долларовых выпусков и ещё 4 юаневых до кучи. Весь этот зоопарк разместился в период с декабря 2024 — именно поэтому я давно называю Полипласт «бешеным принтером».

Ближайшее погашение — в январе 2027. Я держу в портфеле выпуск БО-12 с привязкой к баксу.

📊Финансовые результаты Полипласт

Смотрим ключевые цифры из свежего отчета по МСФО за 2025:

🔼Выручка: 236 млрд ₽ (+69,5% г/г). Себестоимость выросла ещё больше, на 80,7% до 155 млрд ₽. EBITDA взлетела на 61,3% до 60,3 млрд ₽, рентабельность по EBITDA вполне достойная — выше 25%.

🔼Чистая прибыль: 17,3 млрд ₽ (+45,2%). Отличный рост, но и финансовые расходы за год распухли до 32,3 млрд ₽ (+81%). Это больше, чем половина операционной прибыли.

💰Собств. капитал: 46,9 млрд ₽ (+58% за год). Активы прибавили 73% до 389 млрд ₽, в основном за счет заемных средств. На балансе 4,49 млрд ₽ кэша (в начале 2025 года было 11 млрд).

🔺Кредиты и займы: 235 млрд ₽ (+70% за год). По плавающей ставке — 167 млрд ₽ или 71% долга. Долговая нагрузка Чистый долг/EBITDA выросла с 3,41x до 3,83x. Капитал покрывает чистый долг на 20% — здесь ситуация улучшилась, ранее было всего 12%.

📊Структура выручки: пластификаторы 116 млрд (49%), спец. добавки 76 млрд (32%), хромсоединения выросли в 2,6 раза — до 18 млрд. Россия даёт 86% продаж, Азия — 12%, Европа сжалась до 1,5%.

⚙️Параметры выпуска

● Название: Полипласт-П02-БО-16
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 2 млрд ₽
● Купон: до 17,75% (YTM до 19,27%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года (1080 дней)
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: А от АКРА и НКР
● Выпуск для всех

👉Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк.

⏳Сбор заявок — 20 мая, размещение — 25 мая 2026.

🤔Резюме: его не остановить!

🔬Итак, Полипласт ОПЯТЬ размещает фикс объемом 2 млрд ₽ на 3 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.

✅Довольно крупный и известный эмитент. Лидер рос. рынка строительных химикатов, а также экспортер продукции в 50+ стран с неплохим рейтингом А.

✅Рост показателей. Выручка, чистая прибыль и капитал кратно выросли за прошлые 3 года, бизнес активно расширяется (я бы сказал, даже ЧЕРЕСЧУР активно).

⛔Взрывной рост долга. Из-за масштабной инвестпрограммы и сделок M&A, компания набрала гигантскую кучу долгов. В 2027 году случится пик погашений по облигациям, искать придётся около 30 млрд ₽.

⛔Проблема с ликвидностью. Суммарные краткосрочные обязательства на конец 2025 — около 186 млрд ₽, тогда как на счетах оставалось всего 4,5 млрд, ещё 58 млрд зависло в дебиторке. А на фоне монструозной инвест-программы, свободный денежный поток (FCF) за год в глубоком минусе — на 65 млрд ₽.

💼Вывод: инвестпрограмма даёт свои плоды, компания реально генерит больше денег за счет ее реализации. По плану, долговые метрики должны улучшиться по окончании инвестпрограммы, а свободный денежный поток наконец выйти в положительную зону.

Полипласт плотно «подсел» на иглу постоянно увеличивающихся кредитов, с которой будет очень тяжело слезать. Одна надежда, что пик капзатрат и высоких ставок действительно пройден. Сам сижу в валютном выпуске и надеюсь, что кассовых разрывов у эмитента не произойдет.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

Я провел синтез ортофосфата меди(II) (Cu3(PO4)2⋅3H2O) методом двойного обмена. Синтезировал смешением ортофосфата натрия-дикалия и сульфата меди.

Промывание осадка проводилось с применением техники декантации, так как гравитационная фильтрация и даже вакуумная очень быстро забивалась. Финишная промывка проводилась изопропанолом для ускорения высыхания.

При высыхании на стеклянной поверхности продукт сильно прилипает за счет его высокой адгезии, поэтому сушка проводилась на инертной подложке из плотного полипропилена при комнатной температуре.

Полученный прекурсор планируется использовать как исходное сырье для дальнейшего синтеза соединений, пригодных для выращивания монокристаллов.

PS: Спасибо всем кто писал советы под ЭТИМ ПОСТОМ я действительно использовал их!

Листал Reddit, наткнулся на пост от u/Levytan — парень выложил фото своих кристаллов [Fe(CO(NH₂)₂)₆]Cl₃. Не смог не поделиться с вами.

Это координационное соединение железа(III) с мочевиной. Кристаллы получаются красивые, но не очень устойчивые.

Прикрепляю ссылки на оригинальный пост (зайдите и поддержите автора, кому не в падлу). Также я поискал дополнительную информацию и наткнулся на ещё одного человека, который выращивает такие же кристаллы (ссылка на ВК снизу). И как бонус, ссылка на русскоязычную статью на Дзен о получении этого комплекса.

Оригинал поста тут: ССЫЛКА_НА_РЕДДИТ
Еще фото кристаллов в вк: ССЫЛКА_НА_ВК
Получение хлорида гексакарбамиджелеза(III) тут: СТАТЬЯ_НА_ДЗЕН