П-понятно
ТГ канал - https://t.me/roflemem
Показать полностью
1
0 просмотренных постов скрыто
Свежие облигации Симпл Солюшнз Кэпитл 1Р02 аж на 10 лет! Купоны до 22%
Эмитент с непростым для русскоязычного уха названием готовится предложить свой второй выпуск биржевых облиг. На фоне очередного понижения ключевой ставки, ориентир купона до 22% выглядит очень заманчиво. Да ещё и на 10 лет! Но как обычно, есть нюансы.
Давать ли в долг «Капиталу Простых Решений»? А вот вы просто прочитайте мой разбор, сделайте свои выводы и решите.
Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
💸Эмитент: АО «Симпл Солюшнз Кэпитл»
💼Симпл Солюшнз Кэпитл (от англ. Simple Solutions Capital, сокр. SSCap) — многопрофильный инвестиционный холдинг, основной актив которого — лизинговая компания «ПР-Лизинг».
Лизинговый портфель диверсифицирован по 20+ отраслям, основные из которых: транспорт (22%), промышленность (16%), наука/связь (12%), нефтегазовый сервис (11%).
Помимо ПР-Лизинга и его дочки ООО «ПР-Лизинг.ру», в состав холдинга входят факторинговая компания ООО «ПР-Факторинг» и ряд нефинансовых компаний. Конечным собственником группы является физлицо, связанное с ее менеджментом.
⭐Кредитный рейтинг: BBB- «стабильный» от АКРА (август 2025) и Эксперт РА (сентябрь 2025). Любопытно, что рейтинг дочернего ПР-Лизинга на 2 ступени выше.
💼В обращении единственный выпуск 1Р1 на 500 млн ₽ до 2033 г. с офертой в феврале 2027.
Инфографика: Презентация эмитента по итогам 2025 года
📊Финансовые результаты ССКап
Смотрим отчет МСФО по итогам 1-го полугодия 2025:
✅Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ): 8,02 млрд (+5,9% г/г). Это основной портфель активов холдинга, за который отвечает ООО «ПР-ЛИЗИНГ». Немного подрос, что на фоне стагнации отрасли в прошлом году уже неплохо.
✅Выручка: 1,22 млрд ₽ (+40% г/г). Себестоимость продаж выросла ещё сильнее, до 946 млн ₽ (+54,6%). Расчетная EBITDA за счет сокращения других расходов увеличилась на 58% и составила 934 млн ₽.
✅Чистая прибыль: 54,5 млн ₽ (рост в 8,6 раза г/г). Относительно крайне низкой базы, год к году рост шикарный, но на фоне объема выручки прибыль копеечная. Сильно помогли «прочие доходы», которые взлетели в 11 раз до 65,3 млн.
💰Собств. капитал: 940 млн ₽ (+4,7% за 6 мес). Активы увеличились на 7,6% до 12,3 млрд ₽. На счетах 365 млн ₽ кэша (столько же было и в конце 2024).
🔺Кредиты и займы: 10,1 млрд ₽ (+7,9% за 6 мес). Оценочная долговая нагрузка Чистый долг / EBITDA LTM снизилась до 6х (в конце 2024 была 7,1х), но всё равно остается очень высокой.
📊РСБУ за 2025 (справочно): Выручка 968 млн ₽ (+18,3% г/г), чистая прибыль 168 млн ₽ (-3,3% г/г), Чистый Долг/EBITDA — 3,2х, покрытие процентов ICR 1,3х. Но РСБУ раскрывает только результаты головной компании без дочек.
Источник: отчет АО «Симпл Солюшнз Кэпитл» по МСФО за 6 мес. 2025
⚙️Параметры выпуска
● Название: СимплСК-001Р-02
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 700 млн ₽
● Купон: до 22% (YTP до 24,36%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 10 лет (3600 дней)
❗ Оферта: пут через 2 года
● Амортизация: нет
● Рейтинг: BBB- от АКРА и ЭкспертРА
● Выпуск для всех
👉Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, МСП Банк, Совкомбанк.
⏳Сбор заявок — 24 марта, размещение — 27 марта 2026.
🤔Резюме: не такое уж «Простое решение»
💸Итак, ССКап размещает фикс на 10 лет объемом 700 млн ₽ с ежемесячным купоном, без амортизации и с офертой спустя 2 года.
✅Крепкие операционные результаты. Портфель активов, выручка и операционная прибыль уверенно растут. Капитал тоже прибавляет, немного кэша на текущие расходы имеется.
✅Хорошая доходность. Ориентир до 22% при ставке ЦБ 15% — звучит неплохо. Но и рейтинг всего лишь BBB-: в шаге от «почти мусорного».
⛔️Долговая нагрузка. Финансовые расходы взлетели на 63% г/г до 855 млн ₽ — на них уходит почти вся операционная прибыль. Показатель ЧД/EBITDA в районе 6х — многовато даже для лизинга. Покрытие процентов ICR лишь чуть выше 1х.
Инфографика: Презентация эмитента по итогам 2025 года
⛔️Ухудшение фин. здоровья. Операционный денежный поток — минус 611 млн, стало хуже на 37% г/г. ️Расходы на создание резервов за 6м2025 выросли сразу в 13 раз, до 27,3 млн ₽. Это пока всего 0,3% от портфеля, но динамика настораживает.
⛔Отраслевой риск. Весь лизинговый рынок сейчас в жо... под сильным давлением: спрос просел, б/у техника и оборудование снижаются в цене, активно идут реструктуризации долгов клиентов, которые «не шмогли».
💼Вывод: высокая доходность отражает и существенные риски. На ликвидность сильно давят растущие процентные расходы. Мизерная прибыль в отчёте грозит обернуться убытками, если основной актив (лизинг) начнет буксовать.
В принципе, под спекулятивный апсайд на фоне возможного дальнейшего снижения ключевой ставки взять можно, но лично я мимо. Как минимум хочется посмотреть на свежие цифры из МСФО за 2025.
Показать полностью
4
Коровы, Сибирь...
Что происходит?
Реально какое-то заболевание у коров или холдинг заезжает в новый регион?
Ответ DiabloHell в «И поднять ему ЗП»5
Вспомнил про совещания. Есть у нас в городе один холдинг, и там моя знакомая в пресс центре работает. В общем, все знают, что один из топов (топает и хлопает, как нужно) очень правильно женился.
Даже Прошка Шаляпин и тот от зависти умрет, как женился. 29 лет ему, к слову. И вот решает он совещание провести, почему то вместо обеда.
А сам он покушавши недавно, поскольку на работу прибыл к 11.00, несмотря на график работы, для всех утвержденный (9.00 - 18.00).
И всех он мучал час своим красноречием (сам спортсмен по призванию), и на собрании сидят инженеры, пресс центр, руководители служб, или департаментов, чего там у них.
Кондиционер не работает, на улице жара, воду привезли не сразу, кто - то с самолёта, не отдохнув, на совещание ехал.Перематерились все.
В общем, кумовство это беда. Дурачок начальник, если он чей то муж, сват, брат, или любовник дров способен наломать много, а разгребаем мы.
Ну, кстати, держат их до тех пор, пока у него блат активен. А потом все, в пятёрочку охранником, или в такси водителем.
А вы говорите : не бывает, чтобы топ менеджер, или бизнесмен бывший в такси работал. Ещё как бывает!
Показать полностью
Фармацевтическая компания "Биннофарм групп" наращивает экспорт продукции
За первые 2 месяца 2025 года продажи за рубежом "Биннофарм групп", входящей в состав АФК "Система", увеличились на 12% к аналогичному периоду прошлого года. В это же время весь российский экспорт фармацевтики показал за этот период рост на 8%.
Основной рынок сбыта "Биннофарма" приходится на постсоветское пространство, и в большинстве этих стран у компании наблюдается двух- и даже трехзначный рост продаж препаратов. Так, экспорт в Узбекистан увеличился на 203%, а по Армении показатель составил плюс 56% к январю-февралю 2024 года.
При этом география в скором времени также будет расширена. Так, в первом квартале текущего года были получены сразу 17 регистрационных удостоверений на продукцию ключевых направлений компании в России и странах ближнего зарубежья. В их числе – Таджикистан, Туркмения и Монголия. В ближайшие годы есть планы выхода в страны Юго-Восточной Азии.
Подобное стало возможным благодаря реализации масштабной инвестиционной программы по расширению мощностей и запуску новых. Только в прошлом году в производство было вложено около 4,5 млрд рублей. И если в 2024 году экспортная выручка "Биннофарм" составила 3,8 млрд рублей (10% от общей), то по итогам 2025 года ожидается значительное увеличение доли.
Минпромторг с 2020 года последовательно развивает производство отечественной фармацевтической продукции. Сначала хорошим стимулом стала пандемия, а в 2022 году – уход западных компаний и санкции. Фармацевтика стала той отраслью, где наши компании при поддержке государства смогли в кратчайшие сроки расширить линейку и начать выпуск продукции (пусть зачастую это и дженерики). Теперь, когда по многим позициям мы вышли на полное самообеспечение, начинает развиваться экспорт. И это важно, ведь фармацевтика – продукция, которая обладает высокой добавленной стоимостью.
Не забываем ставить лайк :)
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!
Показать полностью
1
Удмуртский холдинг запустил сырный завод в Татарстане
Удмуртский холдинг MLK Group, принадлежащий Александру Емшанову, открыл новый цех по производству полутвердых сыров на молочном комбинате «Апастовский» в Татарстане. Завод был приобретен компанией еще в 2019 году за 40 миллионов рублей, когда он был заброшен.
Новый цех на пике производства будет выпускать до 50 тонн готовой продукции в сутки. Ассортимент сыров будет включать «Костромской», «Голландский», «Российский», «Пошехонский», а также сыры «Эдам» и «Национальный». Производственные мощности планируется полностью загрузить к концу года. Кроме того, с апреля 2023 года завод наладил выпуск сухого обезжиренного молока, производя до 200 тонн в месяц. Сухое молоко поставляется как по российским регионам, так и за рубеж (в Армению и Грузию).
В пресс-службе MLK Group пояснили, что запуск завода потребовал пяти лет усилий и значительных финансовых вложений в размере 2,2 миллиарда рублей. Компания привлекала иностранных специалистов для настройки технологических процессов, а также столкнулась с задержками поставок оборудования из-за границы, строительством новых производственных помещений и кризисом на рынке сырого молока. Это сопровождалось ростом цен на молоко и отсутствием возможности увеличить стоимость готового продукта.
Для производства были закуплены уникальные голландские установки стоимостью более 30 миллионов евро. Особенность оборудования заключается в том, что сырное зерно формируется вертикально, что влияет на вкус продукта. После этого сырные головы погружаются в ванны с рассолом, где «по течению» доходят до поддонов. Установку оборудования задержали сначала пандемия коронавируса, а затем введенные антироссийские санкции.
В настоящее время предприятие планирует завершить строительство складов для готовой продукции, а в будущем — расширить производство, построив второй цех для выпуска сухого молока.
Показать полностью
Про работу
Занесло меня тут по идиотизму в успешный бизнес наемным сотрудником. Три месяца спустя с оттуда сбежала с криками, что я сама не прошла испытательный срок. Лишь бы выжить. Я сейчас рассказываю про свои трудовые будни, но мне почему-то никто не верит, что такое реально бывает. Про внезапные совещания после окончания рабочего дня, когда на повестке один из главных вопросов – какого цвета занавески повесить в филиале. Про постоянное доведение до сотрудников до срывов, когда они рыдают, а руководство наслаждается результатом. Каждую пятницу в конце дня все отделы собираются, рассказывают о своих успехах, хлопают друг другу и особо отличившимся вручают пластиковую табличку "Молодец недели". Но моё самое любимое – это бухгалтерия, которая периодически сообщает, что внезапно срезала тебе зарплату, чтобы на подарок гендиру собрать. Просто в уведомительном порядке – минус 150 рублей на день рождения босса, 250 рублей, а то начальник там без новогоднего подарка страдает.
Freedom Holding Corp. покупает конференц-платформу для компаний малой капитализации
Freedom U.S. Markets, LLC, дочерняя компания Freedom Holding Corp. (NASDAQ: FRHC), закрыла сделку по приобретению компании LD Micro, Inc. у SRAX, Inc. (NASDAQ: SRAX). Покупка будет оплачена денежными средствами в размере $4 млн и обыкновенными акциями FRHC стоимостью $4,3 млн.
Благодаря новому активу холдинг в качестве инвестбанка сможет организовывать ежегодные конференции с участием компаний микро- и малой капитализации из США, а также помогать им с размещением и привлечением капитала. Высокий уровень экспертизы LD Micro и большой опыт ее специалистов будет способствовать расширению списка эмитентов из США в аналитическом покрытии Freedom Holding. Развитие в этом направлении станет одним из драйверов роста бизнеса холдинга.
LD Micro — одна из крупнейших площадок, проводящих конференции для эмитентов микро- и малой капитализации. Наиболее значимыми ежегодными форумами, которые организует эта платформа, являются проходящие в Лос-Анджелесе Invitational и Main Event с участием более 200 компаний и 1000 инвесторов. На протяжении последних 15 лет LD Micro открывает для инвестсообщества новых перспективных представителей сектора компаний малой капитализации.
В число сервисов LD Micro входит LD Micro Index, который является одним из наиболее точных показателей, отражающих внутридневную активность котировок компаний малой капитализации в Северной Америке.
«Я был впечатлен LD Micro с момента посещения одной из их конференций в 2018 году и очень рад присоединению этой компании к группе Freedom», — отметил Тимур Турлов, CEO Freedom Holding Corp.
«С Freedom LD Micro выходит на международный уровень. Наша команда готова продемонстрировать свои уникальные компетенции. Я рад, что во Freedom Holding разделяют наши долгосрочные цели», — комментирует перспективы объединения Крис Лахиджи, основатель LD Micro.
«Крис Лахиджи создал беспрецедентную платформу для демонстрации малых и микро-компаний из различных секторов и регионов. Я знаю его много лет и с огромным уважением отношусь к бренду LD Micro. Мы видим большие возможности для синергии между LD Micro и платформой Freedom и стремимся расширить свое предложение индивидуальных и дифференцированных услуг для наших клиентов, инвесторов и всех заинтересованных сторон», — заявил Роберт Вотчак, главный исполнительный директор американского подразделения Freedom.
В ближайшие годы SRAX, материнская компания LD Micro, сохранит за собой статус эксклюзивного партнера по стримингу мероприятий LD и с помощью платформы Sequire будет предоставлять доступ к ним для своей глобальной аудитории.
Кристофер Миглино, основатель и генеральный директор SRAX, заявил: «Мы надеемся на дальнейшее сотрудничество с Freedom, который усиливает свои позиции в инвестиционно-банковском бизнесе».
Юридическим консультантом SRAX стала компания Mitchell Silberberg & Knupp LLP. В качестве юридического советника Freedom выступила Ellenoff Grossman & Schole LLP.
Информация о холдинге:
Freedom Holding Corp. осуществляет финансовую деятельность, розничные брокерские операции, консультирование по вопросам инвестиций, торговлю ценными бумагами, инвестиционно-банковские и андеррайтинговые услуги через свои дочерние компании. Головной офис находится в городе Алматы, Казахстан. Компания имеет представительство в 14 странах мира, включая США, Кипр, Узбекистан, Великобританию и Германию.
Акции холдинга торгуются на Nasdaq Capital Market под тикером FRHC.
Показать полностью