Президент Франции Эммануэль Макрон попросил главу Еврокомиссии Урсулу фон дер Ляйен временно смягчить ряд требований ЕС к нефтепереработке, чтобы нарастить выпуск топлива на фоне роста цен и напряженности с поставками. Письмо, датированное 18 сентября, оказалось в распоряжении BFMTV.
Макрон предложил пересмотреть отдельные нормы качества топлива — в частности, требования к плотности, испаряемости и содержанию серы, — а также увеличить допустимую долю биотоплива в дизеле. По оценке французского лидера, временное смягчение стандартов может обеспечить прирост производства на НПЗ от 5% до 20% в зависимости от конкретного предприятия.
🌾ФосАгроопубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2026 года. Компания неважно провела это полугодие, операционная прибыль сложилась из-за операционных расходов (подорожание серы и атаки БПЛА), даже скорректированная прибыль снизилась в 2 раза. FCF просел, как итог дивидендная база не блещет за I полугодие:
⏺ Выручка: 281,4₽ млрд (-5,8% г/г) ⏺ Операционная прибыль: 37,9₽ млрд (-49,4% г/г) ⏺ Чистая прибыль: 18,6₽ млрд (-75,3% г/г)
💬 Операционные результаты компания с конца прошлого года перестала публиковать, но учитывая выручку и данные РЖД по перевозки удобрений можно сделать вывод, что производство сократилось, не забываем, что ещё в марта-апреле случились прилёты БПЛА по заводу Апатит в Череповце. С прошлого года произошло перераспределение в пользу тройных удобрений (DAP, NPK, MCP — цена на них выше, такие результаты были достигнуты благодаря комплексу в Балакове), цены в I кв. 2026 г. были ниже, чем годом ранее, рост цен из-за ситуации на БВ случился во II кв., но как вы понимаете на выручку повлияли отгрузки.
💬 Теперь к снижению выручки не должно возникнуть вопросов (сокращение производства, атаки беспилотников и неважный I квартал). Себестоимость реализации продукции увеличилась до 194,6₽ млрд (+22,4% г/г), рост вместо снижения. Главная статья растрат: сера и серная кислота — 41,8₽ млрд (+128,9% г/г, рост потребления, сокращение предложения и сбой в логистике, плюс проблемы добавила ситуация на БВ/атака НПЗ, но стоит признать, что подорожание ещё началось во II полугодии 2025 года). Также отмечу рост админ. расходов — 27,3₽ млрд (+30% г/г, услуги по пожарной безопасности взлетели в 2 раза, это всё из-за атак БПЛА), в итоге, опер. прибыль снизилась в 2 раза.
💬 Дальнейшие снижение в чистой прибыли связано с отрицательной курсовой разницей -2₽ млрд (годом ранее +34,5₽ млрд, большая часть долгов компании номинирована в валюте), поэтому компания корректирует прибыль на влияние курсовых разниц (20,6₽ млрд, -49,8% г/г, тут более "благоприятный" минус). Разница финансовых расходов/доходов отрицательная -10,5₽ млрд (-11,8% г/г, замещают рублёвый долг валютным, где ставка ниже, плюс ставку снижают, а у компании в обращении есть флоатеры), но стоит признать, что долговая нагрузка сокращается.
💬 Компания увеличила свой кэш на счетах до 23,1₽ млрд (на конец 2025 г. — 14,7₽ млрд). Долг компании сейчас составляет 326,1₽ млрд (на конец 2025 г. — 328,8₽ млрд), незначительное сокращение произошло из-за укрепления ₽ под конец полугодия. В течение года компании надо погасить долг в 136,1₽ млрд.
💬 OCF снизился до 56,4₽ млрд (-37% г/г). CAPEX нарастили до 38,3 млрд (+19,9% г/г), как итог FCF снизился до 12,9₽ млрд (-69,2% г/г). Напомню вам див. политику компании — если показатель чистый долг/EBITDA будет в диапазоне от 1х до 1,5х, на выплату будет направлено 50-75% от FCF (за I п. 2026 г. компания заработала 49,8₽ на акцию в виде дивидендов — это 50% от FCF, а будет ли выплата с учётом долга компании большой вопрос, потому что финальные дивиденды за 2025 г. не рекомендовали).
📌 Видно, что в июле в 2026 г. поставки по РЖД химических и минеральных удобрений принялись к росту, ситуация на Ближнем Востоке повысила цены на удобрения, но остаётся риск атаки БПЛА и увеличенные операционные расходы. Думаю компания должна сделать упор на сокращение инвестиционной программы и невыплате дивидендов за 2026 г. (дивидендный потенциал за 2026 г. всё равно не блещет), потому что долг высокий (сокращение происходит за счёт курсовых разниц), но стоит признать, что процентные расходы сокращаются. Акционерам это, конечно, не понравится, но для оздоровления компании такие меры необходимы.
В апреле 2023 года мы запустили необычный для нас проект - ремонтный сервис нового формата. Первого клиента нашли только в начале лета, но уже с первого проекта удалось достичь запланированной прибыли. Расскажу, как мы создали современную компанию для поколения "новых денег", которые не готовы к тому, что прораб будет класть половину стоимости ремонта себе в карман, а сроки растягиваются без ограничений и почему это оказалось прибыльным бизнесом.
Как всё начиналось
Конец 2022 года. Я работал менеджером проектов в крупной IT-компании, мой друг Антон - тимлидом в другой известной технологической компании, а Дима занимал позицию backend-разработчика в третьей. У всех стабильные зарплаты, интересные проекты - жизнь шла своим чередом, пока Антон не решил купить квартиру в новостройке.
После долгих поисков он остановился на 85-метровой квартире в ЖК около метро Саларьево - современный комплекс с подземным паркингом и зелёным двором. Как типичный программист, к поиску ремонтников он подошёл педантично: изучил десятки предложений, провёл собеседования с кандидатами. В итоге выбрал бригаду с Авито с "15-летним опытом работы".
Денис (это я:) - один из создателей сервиса
За время ремонта у Антона мы с Димой часто приезжали к нему - помочь, посоветовать, и просто поржать над очередными косяками строителей. У нас обоих за плечами был серьёзный опыт управления командами, внедрения процессов, автоматизации и контроля качества. И знаете что? Нам казалось, что главное в ремонтном бизнесе - это грамотный менеджмент и организация процессов. И на самом деле, все примерно так и есть.
День когда мы решились
Если честно, мысли о собственной ремонтной компании появились у нас задолго до этого случая. В IT-тусовке часто шутят, что в России есть три верных пути: вебкам, айти и стройка. И мы, насмотревшись на хаос в ремонтной сфере, не раз обсуждали возможность открытия своей “фирмы”.
Мы выделили основные проблемы, которые должны были исправить с помощью своего сервиса
Первое - это постоянно растущие сметы и "задранная стоимость" на работы. Ну вы серьезно? Почему для меня ремонт в квартире должен чем-то отличаться от заказа носков на Вайлдберриз? Почему-то там нет такого, что цена носков может вырасти в 2 раза за время доставки. А тут начальная смета в 1 миллион превратилась почти в 1,7! И каждый раз это "ой, тут стены кривые", "ой, а тут придется докупить", "ой, а это мы не учли".
Второе - это бесконечно растущие сроки. Это еще хуже. Как люди с опытом в менеджменте, мы прекрасно знали, что растущие сроки – это всегда раздолбайство управления и ленивые рабочие. Но тут было чуть посложнее, об этом чуть позже. У Антона обещали сделать за 4 месяца, а в итоге растянули на 8.
Третье - хитрые прорабы. Это вообще отдельная история. Когда прораб говорит "давайте я сам закуплю материалы, у меня скидки", знайте - он накинет сверху процентов 30-40. А еще есть "срочные работы", которые почему-то не были учтены в смете. И конечно, вечная классика - экономия на материалах: заказываешь одно, а привозят что-то попроще, но по той же цене.
Целевая аудитория
А параллельно с этим мы определили нашу целевую аудиторию. Чтобы выделиться на конкурентном рынке, мы решили ориентироваться на молодых IT-специалистов и представителей “современных” профессий, живущих в Москве в возрасте 30-40 лет. Тех, кто покупает квартиру в новостройке и привыкших к хорошему сервису. Кто не готов, что его будут водить за нос и разводить на деньги.
Что с ценой?
При этом очень важно было держать цены НИЖЕ, чем у других компаний, иначе на рынке просто не выжить. В премиум сегмент нужен "пропуск" в виде большого количества работ для определенного типа клиентов, поэтому нам было понятно, что "брать" много - пока что, непозволительно. Но мы нашли способ: автоматизация процессов, прямые поставки материалов, четкое планирование работ и никаких скрытых накруток. Но несбыточной мечтой это покажется только обывателю: на самом деле сервис и правда должен быть таким, вообще любой.
История первого заказа летом 2023 года
А теперь самое интересное - наш первый заказ. Это была отдельная эпопея. Начало лета 2023, звонок от потенциального клиента.
Первый клиент оказался прямо "в яблочко" - тоже айтишник (пришедший из первой контекстной рекламы в яндексе запущенной на 20 тыс.), работал в крупной компании, купил двушку в панельке 80-х годов. Причем достаточно убитую - стены местами с дырками, старый паркет, трубы помнящие еще Горбачева... Но нам, если честно, даже повезло что первый объект был не новостройкой. На старом фонде учиться легче - там хотя бы есть на что посмотреть, в отличие от новостроек, где все "сюрпризы" спрятаны в голых стенах.
Дырка в стене была ДО демонтажа. Клиент купил квартиру с "убитым" ремонтом подешевле, в надежде сэкономить
Как мы мастеров искали
Начали с поиска бригады. Вот тут был первый холодный душ - оказалось, что найти классных специалистов без своей наработанной базы очень сложно. Мастера хорошего уровня либо уже при деле, либо просят космос. А те, кто сразу соглашается - ну, вы понимаете. За две недели провели больше 10 собеседований (назовем их так😊). Причем процесс собеседования мы сразу сделали "как в айти" - тестовые задания, проверка портфолио, разбор технологий работы. Бригадиры были в шоке - некоторые прямо уходили с собеседований, когда мы начинали распрашивать про технологии укладки плитки и показывали фотографии косяков с объектов с форумов.
В итоге нашли бригаду - два брата, которые до этого работали в крупной ремонтной компании, но ушли потому что устали от "серых" схем – по отношению К НИМ ЖЕ. В основном - задержки з/п и прорабы.
В том же санузле, но уже после демонтажных и некоторых черновых работ. Братья очень помогли нам с первым ремонтом, кроме этого, они дали нам контакты проверенных рабочих, которые впоследствии делали ремонт вместе с ними
Купили первый комплект инструмента - это отдельная история на 100 тысяч рублей. Ещё сразу купили свою тепловую пушку - это из необычного. Большинство компаний привлекают "потолочников" на субподряд. Мы захотели сразу начать формировать свой инструментарий для будущих сотрудников. Зато потом эта закупка очень помогла - не зависели от того, что принесет с собой бригада. Позже, когда начали расширяться купили свою штукатурную станцию. Это, на удивление, было самой выгодной покупкой.
Первые сложности
Начали ремонт. И тут поехало... Первый сюрприз - когда начали снимать старую штукатурку, оказалось что стены буквально рассыпались. Плюс под старым линолеумом в коридоре нашли деревянный пол с насыпью под ним.
Тут был первый серьезный разговор с заказчиком. Объяснили ситуацию, показали все фотки, рассказали что сколько будет стоит в соответствии с прайс-листом. Тут очень помогло то, что мы сразу взяли за правило - фотографировать вообще все. Каждый этап, каждый слой, каждую трубу.
С материалами тоже было весело. Первый месяц я лично объездил все крупные строительные магазины в радиусе 30 км. Искал поставщиков, договаривался о скидках. Помню, как чуть не купили партию плитки по "супер-выгодной" цене, а потом выяснилось что это условно "второй сорт" - брак, который продают через "серые" схемы.
Cделали систему закупок: (Первый заказ полностью сделан из материалов, купленных в Петровиче и на маркетплейсах). Бригада присылает список - мы проверяем цены у 3-4 поставщиков и заказываем где дешевле.
Мы сразу внедрили систему ежедневных фото-отчетов и еженедельных созвонов. Плюс сделали чат в телеграме, куда скидывали все чеки, все накладные, все фотки. Такая прозрачность очень помогла - клиент видел, что мы не химичим с ценами и не пытаемся на нем нажиться.
В итоге сделали.
Братья советовали нам недостающих специалистов по ходу ремонта и постепенно, укладываясь в срок мы сдавали клиенту новый и новый этап. Честно, это было не так сложно как казалось в начале, но нужно понимать, что на самом деле, проблем по ходу ремонта и мелких трудностей было ОЧЕНЬ много, просто мы как люди привыкшие, понимали что сейчас это и есть наша работа , за которую нам платит клиент - взять на себя все заботы по ремонту. Но серьезных форс-мажоров не возникало, максимум понервничали, когда внесли предоплату потолочникам, которых нашли по объявлению, после чего они явно начали задерживать сроки, но в итоге, все обошлось. Нам и до этого было ясно, что чем быстрее мы соберем свой , хотя бы, небольшой штат, тем лучше и выгоднее. Но для этого надо быть уверенным в постоянном потоке заказов, что мы на тот момент, не могли себе позволить.
Главное - мы поняли как надо и как не надо. Все закупки только через нас. Все договоренности - только в письменном виде.
По деньгам первый проект получился условно в ноль - не считая наших вложений в инструмент и рекламу. Но мы получили бесценный опыт, наработали связи с поставщиками (если это можно назвать так пафосно) и главное - поняли, что наша модель рабочая, хотя на тот момент не были в этом до конца уверены. Наши сомнения развеяло лето 2023 года.
1/5
Наша первая работа, которую нам помогли закончить "братья", советуя недостающих мастеров на каждый этап работ. Цена работ для заказчика вышла 750 000 рублей. Летом 2023 года, за аналогичный объём работ авитовские бригады просили до миллиона(!)
Сайт и маркетинг или как мы общаемся с клиентами ещё до первого звонка
Кстати, про сайт. Первую версию мы сделали за пару вечеров на Тильде - максимально простую: фотки, цены, контакты. Знаете что? Он у нас до сих пор такой – но с значительно изменённым UI/UX. Я иногда ловлю себя на мысли - вот мы же, можем сделать что-то крутое, с личным кабинетом, онлайн-сметами... Но потом смотрю вордстат, статистику и думаю - а зачем? Клиенты находят нас, звонят, все работает. Иногда лучшее решение - самое простое.
1/2
На главной странице "в лоб" о том кто мы, наши конкурентные преимущества, специализация и примеры работ
1/2
Сразу "ярко" заявляем о действующих скидках. Кроме этого, простым текстом пытаемся общаться с клиентом и убедить его в нашем сервисе, пока что, не общаясь с ним лично - конверсия в лиды увеличилась значительно, но важно, чтобы все предложения были реальны
А вот ворд стат. За последний месяц нас искали 680 раз не считая статистики переходов по прямой ссылке. Доказательство того, что дорогой сайт не нужен. Наш стоит 6 000 рублей в год, а сделан за 20 часов
Примеры лучших работ как маркетинговый инструмент
1/4
Оставляли подобные фото с примерами работ и вотермаркой в отзывах к жилым комплексам. Отличный маркетинговый инструмент - сразу определяем нужную ЦА и бесплатно заявляем о себе. Точно знаем, что минимум один клиент был из отзывов яндекс - поэтому работает
Как мы масштабировались и разбирались в проблемах ремонта
Теперь про то, как мы начали разбираться в проблемах ремонта и потихоньку расти. Знаете, за этот год мы много думали - почему вообще ремонтные компании задерживают сроки и не могут сделать работу по первоначальной цене? И нашли несколько интересных моментов.
Первое - сроки. Тут даже копать глубоко не пришлось - сам рынок сформирован так, что клиенты просто привыкли к задержкам. "А, ну это ремонт, тут всегда так" - классическая фраза. Благо тут нам помог опыт организации процессов из айти. Четкие спринты, ежедневные отчеты, календарный план. Работает как часы, если не филонить.
Второе - вечно растущая цена. Вот это было сложнее. В новостройках еще можно точно посчитать, а во вторичке... Но благодаря наработкам этот вопрос стал гораздо яснее. При правильно организации процессов, непредвиденные работы лучше оплатить из своих средств, чем терять клиента. Только так и делается сервис.
Третье - больная тема - воровство на материалах. Тут мы конкретно закрутили гайки. Завели строгий учет, до последнего мешка штукатурки. Прорабам сразу сказали - любая жалоба от клиента на нечестность - это конец сотрудничества. Знаете что самое смешное? Когда начали работать честно, оказалось что маржа все равно хорошая. Просто многие привыкли что надо обязательно накручивать еще и еще.
Неприятные особенности прозрачного сервиса
Большинство компаний, которые начинают работать честно, быстро сдуваются. Потому что сам потребитель привык к плохому сервису. Приходишь к клиенту, говоришь "мы все сделаем четко по смете и в срок", а он смотрит с недоверием - "да ладно, так не бывает". Сейчас в 2024-м ситуация получше, но рынок все еще очень консервативный.
Продвижение или как мы брали “Новую Москву”
Наш любимый Прокшино в Новой Москве - в 2024 году, это самый перспективный район в котором покупатели - наши потенциальные клиенты
Расти начали потихоньку. Сначала сделали специальные цены для новой Москвы - там как раз много новостроек, где мы хорошо научились работать. Потом пошли заказы по рекомендациям. Когда я говорю “пошли” заказы нужно понимать, что это 1-3 заказа в месяц стабильно, что на самом деле, тогда казалось не мало. С рекламой экспериментировали забавно - оставляли визитки в подъездах (да, просто старые добрые визитки!), ставили рекламные ящики у офисов продаж в дни выдачи ключей.
Был случай, когда на одном ЖК поставили такую стойку, а через неделю риелтор оттуда сам позвонил и предложил взять себе процент, если клиент пойдет к нам.
Сейчас берем 2-5 заказов в месяц, (летом было 5 в месяц, если разделить). Большинство клиентов приходят по рекомендациям. Штат за год работы постепенно собрали свой. Трудоустроено 14 сотрудников. Если их не хватало (как летом), привлекали мастеров с которым уже работали раньше, по договору ГПХ. Просили всех регистрировать самозанятость или ИП – это было тяжело, но зато честно платим налоги по Доходы – расходы.
Как устроен процесс
Знаете, что самое сложное в ремонтном бизнесе? Нет, не поиск клиентов и не работа с материалами. Самое сложное - это выстроить систему, которая будет удовлетворять запросы клиента и при этом позволит компании зарабатывать. Мы долго думали над этим и придумали несколько интересных решений.
Начнем с оплаты. Если посмотреть на московский рынок, там забавная система - вроде бы без предоплаты, но это только за первый, самый дешевый этап. А потом - бац, и клиент должен внести 50% от всей суммы. И попробуй не внеси - бригада уйдет на другой объект. Мы сделали иначе: разбили весь ремонт на этапы (их получилось 12 для капитального ремонта), и берем предоплату только за текущий этап. То есть клиент всегда понимает, за что именно платит, и может контролировать процесс.
С договорами тоже интересно получилось. Сначала делали один стандартный, а потом поняли - люди разные, запросы разные. Сейчас у нас три варианта: просто на работы (для тех, кто сам хочет закупать материалы), на работы плюс материалы (самый популярный), и полный пакет с дизайн-проектом. Кстати, про дизайн - мы не держим штатных дизайнеров, работаем с фрилансерами. Так получается и дешевле для клиента, и качество выше - каждый дизайнер специализируется на своем стиле.
Первый образец договора, который ставили на сайт
Расчёт стоимости
Расчет стоимости работ - отдельная история. Когда начинали, было очень сложно. На рынке нет четких цен - один мастер берет 3 тысячи за квадрат стяжки, другой - тысячу, третий вообще говорит "ну давайте посмотрим по факту". Сначала работали по среднему прайсу, но часто уходили в минус по отдельным этапам - то бригада дороже встанет, то материала больше уйдет. Сейчас, когда появились постоянные сотрудники, стало проще - мы точно знаем их расценки и можем давать фиксированную цену.
Материалы
Выяснилось, что в крупных магазинах часто дешевле в сравнении с рынками стройматериалов, особенно если ловить акции. Плюс появились маркетплейсы - там вообще красота по ценам. И главное - полная прозрачность, клиент сам видит все позиции. Если находим материал дешевле - возвращаем разницу. Был случай, когда на керамограните сэкономили клиенту почти 30 тысяч - просто потому что, нашли ту же плитку в другом магазине по акции.
Как работаем сейчас
Сейчас берем 2-5 заказов в месяц, зависит от сезона и сложности объектов.
Процесс обкатан до мелочей: сначала выезд на замер, потом предварительная смета. Если клиента все устраивает - детальный расчет и договор. Дальше начинается самое интересное - согласование материалов, закупки, работа.
Особенности продвижения и подводные камни
С продвижением интересно получилось. Сначала, как все, полезли на Авито. И знаете что? Не зашло. Там своя специфическая аудитория и конкретно у нас, с Авито “ не пошло”.
Свежий пример страницы с авито в категории "Ремонт квартир". Как клиенты определяются с подрядчиком среди тысяч однотипных объявлений - хороший маркетинговый вопрос, который мы решаем, после чего полноценно "зайдём" на авито
Пробовали контекстную рекламу яндекс - тоже так себе результат. Клики дорогие, конверсия низкая. Зато отлично зашла таргетированная реклама в Instagram* (*запрещен в РФ) и реклама в районных пабликах ВКонтакте. Особенно в группах новостроек в ТГ - там как раз наша целевая аудитория.
Но главный канал - сарафанное радио. Причем работает оно интересно. Всегда знаешь , от кого пришли заказчики и проще выстраивать коммуникацию. Есть клиент - он доволен, рассказал коллегам - и понеслось. За три месяца получили еще два заказа от сотрудников той же компании. Выходит такой “корпоративный ремонт”)))
Были, конечно, и провалы в продвижении. Пытались работать с риелторами - предлагали им комиссию за клиентов. Не пошло - у них свои схемы, свои бригады. Пробовали давать рекламу в лифтах, входных группах - тоже мимо, ни одного обращения, но тут скорее из-за того что эта реклама буквально на день.
ИТОГ
Сейчас мы существуем уже чуть больше года и в целом смотрим на ремонтный рынок не так, как раньше. За это время мы сделали несколько важных заметок для себя:
Оказывается, большинство проблем в ремонте - это не технические сложности, а банальная организация процессов. Когда все четко спланировано и каждый знает что делать - даже самый сложный ремонт идет как по маслу.
Мы поняли, почему многие компании "химичат" с ценами и сроками - просто потому что не умеют нормально считать и планировать. Когда все процессы выстроены правильно, можно работать честно и все равно оставаться в плюсе.
Самое сложное - это не найти клиентов или научиться делать ремонт. Самое сложное - это переломить привычку рынка работать "по-серому". И заказчики, и исполнители настолько привыкли к непрозрачным схемам, что честный подход вызывает удивление.
Мы до сих пор учимся. Каждый объект - это новый опыт и новые вызовы (особенно по части коммуникаций с клиентами). Но главное - мы видим, что наша модель работает и пока что, нам удается держать ценник немного ниже рыночного, за счёт того что до сих пор не имеем в найме маркетологов, IT, отдела продаж и менеджеров по продажам. Стараемся нанимать именно рабочих, все остальное можно отдать на аутсорс.
Уважаемые пикабушники, были рады составить для вас эту статью! С любовью, СК Комната
🌾ФосАгроопубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 года. Компания неважно провела этот квартал, операционная прибыль сложилась из-за операционных расходов, даже скорректированная снизилась почти, что в 2 раза. FCF просел, как итог дивидендная база не блещет за I квартал:
⏺ Выручка: 131,5₽ млрд (-17,5% г/г) ⏺ Операционная прибыль: 16,2₽ млрд (-58,2% г/г) ⏺ Чистая прибыль: 221₽ млн (-95,5% г/г)
💬 Операционные результаты компания с конца прошлого года перестала публиковать, но учитывая выручку и данные РЖД по перевозки удобрений можно сделать вывод, что производство сократилось, не забываем, что ещё в конце марта случился прилёт БПЛА по заводу Апатит в Череповце. С прошлого года случилось перераспределение в пользу тройных удобрений (DAP, NPK, MCP — цена на них выше, такие результаты были достигнуты благодаря комплексу в Балакове), но цены в I кв. 2026 г. были ниже, чем годом ранее, рост цен из-за ситуации на БВ случился только под конец марта, поэтому этот эффект уже отразится во II кв.
💬 Теперь к снижению выручки не должно возникнуть вопросов (сокращение производства и падение цен на удобрения). Себестоимость реализации продукции увеличилась до 94,2₽ млрд (+16,2% г/г), рост вместо снижения. Главная статья растрат: сера и серная кислота — 19,7₽ млрд (+162,9% г/г, рост потребления, сокращение предложения и сбой в логистике, плюс проблемы добавила ситуация на БВ и атака НПЗ, но стоит признать, что подорожание ещё началось во II полугодии 2025 года). Это ещё операционной прибыли ещё помогли курсовые разницы в операционных расходах — +1,7₽ млрд (годом ранее -16,4₽ млрд), но просадка всё равно чувствительная.
💬 Чистая прибыль обнулилась из-за отрицательных курсовых разниц -10,6₽ млрд (годом ранее +27,4₽ млрд, большая часть долгов компании номинирована в валюте), поэтому компания корректирует прибыль на влияние курсовых разниц (10,8₽ млрд, -46,8% г/г, тут более "благоприятный" минус). Разница финансовых расходов/доходов отрицательная -5,1₽ млрд (-15,6% г/г, замещают рублёвый долг валютным, где ставка ниже, плюс ставку снижают, а у компании в обращении есть флоатеры), но стоит признать, что долговая нагрузка сокращается.
💬 Компания увеличила свой кэш на счетах до 21₽ млрд (на конец 2025 г. — 14,7₽ млрд). Долг компании сейчас составляет 340,7₽ млрд (на конец 2025 г. — 328,8₽ млрд), незначительное увеличение произошло из-за ослабления ₽ под конец месяца. В течение года компании надо погасить долг в 199,4₽ млрд.
💬 OCF снизился до 24,6₽ млрд (-51,6% г/г). CAPEX сократили до 17,9 млрд (+6,4% г/г), как итог FCF снизился до 5,4₽ млрд (-84,6% г/г). Напомню вам див. политику компании — если показатель чистый долг/EBITDA будет в диапазоне от 1х до 1,5х, на выплату будет направлено 50-75% от FCF (за I кв. 2026 г. компания заработала 20,8₽ на акцию в виде дивидендов — это 50% от FCF, а будет ли выплата с учётом долга компании большой вопрос, потому что финальные дивиденды за 2025 г. зависли в воздухе).
📌 Видно, что в 2026 г. поставки по РЖД химических и минеральных удобрений сокращаются (во многом сказывается высокая база 2025 г.), плюс есть риск атаки БПЛА, но ситуация на Ближнем Востоке повысила цены на удобрения, с конца марта получился значимый рост (ждём рывка во II квартале). Думаю компания должна сделать упор на сокращение инвестиционной программы и невыплате финальных дивидендов за 2025 г. (дивидендный потенциал в 2026 г. не блещет), потому что долг высокий, но стоит признать, что процентные расходы сокращаются. Акционерам это, конечно, не понравится, но для оздоровления компании такие меры необходимы.
Очередной проблемой перекрытого Ормузского пролива — и здесь речь снова о нём, но поскольку его перекрытие влияет на сырьевые цены, ресурсная нация не может пройти мимо, как некоторые мимо тёщиного дома. На сей раз вопрос в серной кислоте — единственном химическом веществе, формулу которого знают все.
Человечество заинтересовалось серой из-за её заметности в природе: она ярко-жёлтая, горючая, с резким запахом при горении. Её и сейчас иногда добывают из месторождений, но это редко. У серы обнаружилась способность в соединении с водой давать ту самую кислоту, которая оказалась крайне полезной для дубления кожи и отбеливания тканей. Сама сера использовалась для создания пигментов, окуривания, медицины и ритуалов. В конце концов нашлось и военное применение — без этого никак. После развития пороховых смесей сера как компонент воспламенения и регулировки горения стала незаменимым элементом.
Алхимики получали «масло купороса» (серную кислоту) через прокаливание минералов-сульфатов — купоросов, квасцов — в ретортах, сосудах с длинным изогнутым носиком, по которому конденсат, образующийся при выпаривании, стекает в другую ёмкость. При нагреве выделялись кислые пары (в том числе SO₃), их конденсировали во влажной системе и получали едкую жидкость. Процесс был маломасштабным, дорогим, грязным и опасным, а продукт часто содержал примеси.
В природе серная кислота встречается, но локально — в основном вулканические газы плюс вода и окисление SO₂ дают кислые конденсаты и аэрозоли. Существуют кислотные озёра, например в Эфиопии. Также кислоту можно получить при дренаже шахт за счёт окисления сульфидов. Как любой мощный растворитель, серная кислота в свободном виде в больших чистых природных резервуарах почти не накапливается, так как быстро реагирует с породами и водой.
Медицина древности пробовала лечить кислотой, но в прямом виде это скорее вредило: люди получали ожоги, раздражение, токсические эффекты. Однако химически из неё получили полезные вещества, например сульфат натрия (глауберову соль) с послабляющим действием. Так что «кислота как лекарство» положительного эффекта не имеет — вернее, имеет отрицательный, а вот «кислота как сырьё для лекарственных солей» — вполне разумное применение.
Серную кислоту называют «кровью промышленности», потому что это базовый реагент для огромного числа цепочек: удобрения, цветная металлургия, нефтепереработка, химсинтез, аккумуляторы. Это самый масштабный химический продукт по объёму физического потребления — например, 270 млн тонн, для сравнения: рынок алюминия — 73–74 млн тонн. Производство серной кислоты служит индикатором индустриализации: чем выше промышленная активность, тем выше потребление H₂SO₄. Без неё встают сразу несколько критических отраслей, прежде всего агрохимия (производство фосфатов) и цветная металлургия (производство цинка, свинца, меди, никеля и множества других цветных металлов). Золото и платиноиды не зря называют благородными — с такой простой кислотой, как серная, они не реагируют.
Сегодня основной путь производства серной кислоты — контактный процесс. В качестве сырья берут либо элементарную серу, либо серосодержащие газы на НПЗ (H₂S — страшный яд, от него немало погибало работников нефтегазовой промышленности; сегодня сильно реже, так как стоят блокираторы сероводорода), либо газы газопереработки и плавки сульфидных руд. Стадии производства: получение SO₂, затем каталитическое окисление до SO₃ (обычно на ванадиевом катализаторе), далее поглощение в серной кислоте через олеум, и на выходе имеем товарную H₂SO₄. Современные установки интегрируют очистку газов и утилизацию тепла, часто вырабатывая пар и электроэнергию. Процесс во всех смыслах выгодный — ядовитый отход нефтедобычи превращается в ценный продукт, да ещё и вырабатывается тепло с электричеством.
Ключевые производители по объёму — Китай, США, Индия, Россия, а также страны с развитой металлургией (переработка сульфидных руд цветных металлов тоже даёт серу; именно Норильский никель сегодня ведёт масштабный «чёрный проект», направленный прежде всего не на производство серы, а на её удаление и безопасное обращение) и нефтепереработкой. Существенная часть мировой кислоты производится «внутри» комбинатов и не попадает на открытый рынок, так что из 270 млн тонн на рынке видно 50–60 млн тонн. Поэтому для торговли важны не только валовые объёмы, но и экспортная доступность.
Дефицит после проблем в Ормузском проливе так опасен из-за узких мест логистики вместе с концентрацией поставок (в основном из перекрытого Персидского залива), что даёт резкий скачок цен и перебои. Кислота тяжёлая, коррозионная, перевозка сложная — нужны танк-контейнеры, которые нарасхват, к тому же многие любят «заиграть» танк-контейнер и использовать его как полуцистерну, отсюда их перманентный дефицит. Специализированных судов под кислоту мало, быстро перекинуть потоки трудно. Если выпадает крупный маршрут, первыми страдают страны-импортёры без собственных мощностей и запасов. При всём том, что производить серу и кислоту много где можно, вкладываться в это сложное и в большинство времени не очень доходное дело желающих мало.
Первыми пострадают импортёры — производители удобрений и фосфатов, а также страны с высокой долей привозной кислоты, крупнейшая из которых Марокко. В результате страдают и регионы с интенсивным сельским хозяйством и ограниченной химической базой. Досталось и металлургам: победное шествие индонезийского (в девичестве китайского) никельсодержащего чугуна наконец стало сокращаться именно благодаря усилиям Трампа-миротворца и перекрытому в результате творения мира иранцами проливу.
В удобрениях серная кислота — центральный реагент при переработке фосфатного сырья в фосфорную кислоту и фосфатные удобрения. Без неё сокращается выпуск MAP/DAP (дачники знают их как аммофоску и диаммофоску) и других фосфорсодержащих продуктов. Дефицит фосфатов напрямую бьёт по урожайности (с лагом в сезон-два) и по ценам на продовольствие.
В большинстве массовых процессов практически нет полноценной дешёвой замены серной кислоте. Можно частично менять технологические схемы, сырьё и географию поставок, но это долго и дорого.
Быстро нарастить выпуск сложно даже при доступной нефти и газе, потому что ограничение не только в энергии, но и в мощности установок, экологии, катализаторах, инфраструктуре хранения и перевозки. Новые цеха строятся несколько лет — проектирование, разрешения, оборудование, пусконаладка, и всё это в условиях нестабильных цен. Часто кислота — сопутствующий продукт (НПЗ, металлургия), значит, рост зависит от загрузки этих отраслей. Гиганты могут начать строить сернокислотные цеха, как «Норникель», поэтому мало кто рискнёт вкладываться в отдельный «чёрный проект». Серы много, а риски инвестировать в её производство очень велики.
При затяжной блокаде возможны глобальные последствия: рост цен на серную кислоту и особенно на фосфорные удобрения. Собственно, сера уже подорожала до 200–240 долл. США за тонну, а кислота серная — до 850–900 долл. США за тонну. Дефицит кислоты даст снижение производства фосфатов, снижение норм внесения удобрений в бедных странах, падение урожайности, голод и миграционные процессы — четыре всадника апокалипсиса. Усиление продовольственной инфляции и политических рисков в импортозависимых регионах, перестройка торговых потоков, ускорение ресурсного протекционизма, рост волатильности на агрорынках.
А что в России? А у нас у триннадцатого воробушка лапка соскакивает (простите за отсылки к анекдотам ниже среднего, но...). Крупнейшие потребители в России сами делают кислоту, а производство серы обеспечивает собственный нефтегазовый комплекс. Экспорт идёт только в Казахстан, и объёмы невелики — на уровне 0,5–0,7 млн тонн. Сможем ли нарастить поставки? Скорее нет, чем да, так как парка танк-контейнеров и специализированных цистерн нет, да и логистически мы крайне далеки от крупных потребителей. Проблемы дефицита серной кислоты нам пока не грозят (если, конечно, атаки на НПЗ не приведут к деградации сернокислотного производства), но и заработать на проблемах соседей вряд ли получится.
Когда он стал выдавливать массу я уже решил что это то что у нас в детстве заменяло жевательную резинку. В Забайкалье это была "сера" и её делали из смолы хвойных деревьев
Учёные обнаружили совершенно новый тип химической реакции с участием серы, который раньше просто не существовал в учебниках. Международная команда исследователей выяснила, что молекулы, содержащие цепочки из трёх атомов серы (трисульфиды), могут обмениваться связями между собой в особом процессе, который назвали «метатезис трисульфидов». Самое удивительное — эта реакция происходит сама по себе при комнатной температуре, без нагрева, света, катализаторов или других реагентов. Обычно для перестройки серо-серных связей требуется энергия, но здесь молекулы буквально перестраиваются спонтанно, если их просто поместить в подходящий растворитель. Для химиков это считается большим открытием, потому что показывает новый фундаментальный механизм поведения серосодержащих молекул, которого раньше никто не наблюдал.
Что это значит для мира: открытие может сильно повлиять на разработку новых лекарств, материалов и полимеров. Сера входит в состав множества биологических молекул и лекарственных соединений, поэтому новая реакция может упростить синтез сложных веществ и позволить создавать новые типы медикаментов и функциональных материалов. Кроме того, такие реакции могут применяться в самовосстанавливающихся материалах, химии полимеров и нанотехнологиях, где важно быстро и легко перестраивать молекулярные связи. По сути, это может открыть новое направление в органической химии серы.
Впервые в истории астрохимии ученым удалось обнаружить в холодном межзвездном пространстве невероятно сложную молекулу — 2,5-циклогексадиен-1-тион (C₆H₆S). Эта 13-атомная структура со стабильным кольцом, содержащим серу, была «поймана» в молекулярном облаке неподалеку от центра Млечного Пути.
Открытие стало возможным благодаря уникальному методу: молекулу сначала синтезировали и с ювелирной точностью измерили в лаборатории, а затем её уникальный «радиоотпечаток» нашли в данных мощных радиотелескопов.
Недостающее звено космической химии
Это открытие — важнейший пазл в картине происхождения жизни. До сих пор в космосе находили лишь простые сернистые соединения, и существовал огромный пробел между ними и сложной органикой из метеоритов и комет. Найденная молекула, родственная соединениям из внеземного вещества, напрямую связывает химию далёких молекулярных облаков с материалом, из которого сформировалась наша Солнечная система. Это доказывает, что сложная пребиотическая химия начинается еще в беззвездных глубинах космоса.
Сера — космический архитектор жизни
Почему это так важно? Сера — не просто элемент, а ключевой «строитель» и «катализатор». В космосе она помогает «сшивать» простые молекулы в сложные и стабильные структуры, способные пережить путешествие в космосе. А в биохимии — она основа структуры белков и ферментов. Таким образом, открытие означает, что готовые «кирпичики» жизни с уже встроенной серой могли быть занесены на молодую Землю кометами, предоставив природе идеальный стартовый набор для зарождения всего живого.
