Сегодня в России отмечается неофициальный День Трейдера. Он приурочен к событиям 1998 года, когда правительство объявило дефолт по ГКО, а Центробанк отпустил рубль в свободное плавание. Это вызвало резкое обрушение национальной валюты и стало одним из самых серьезных финансовых кризисов в истории страны.

📉По словам самих участников рынка, День Трейдера — единственный профессиональный праздник, который появился не благодаря победам, а как память о крупном провале, ставшем, однако, точкой роста. 14 августа 1998 года Ельцин твёрдо пообещал: «Девальвации не будет!». А уже 17 августа правительство объявило дефолт — отказалось платить по ГКО и расширило валютный коридор.

В сентябре 1997 года нефть стоила $20 за баррель, а к лету 1998-го рухнула до $12. Плюс азиатский финансовый кризис 1997 года — инвесторы начали выводить капиталы с развивающихся рынков, и интерес к ГКО резко упал. Огромную бюджетную дыру латали новыми займами под гигантские проценты, но отдавать старые и так было нечем. К 1998 году выплаты по ГКО в ДВА раза превышали все доходы государства.

🚀До 17 августа за доллар давали 6 р. 30 коп. Через 2 недели после дефолта курс превысил 10 ₽, а ещё через неделю достиг 20 ₽. В течение нескольких месяцев после этого российский фондовый рынок упал на 75%. В долларах ещё сильнее: если в июле 1997 года индекс РТС находился вблизи уровня 498 п., то после дефолта индикатор упал до 43 п.

За эти годы Индекс Мосбиржи прошёл длинный путь: с критического минимума лета 1998-го (20 п.) через исторический максимум осени 2021-го (4300 п.), сейчас он борется за поддержку у минимумов кризисных 2008 и 2022 годов (около 2100 п).

Вдарим по бездорожью новым дефолтом?

В отличие от современных ОФЗ, где доходности 17% кажутся нам запредельно большими, в ГКО можно было вложиться под 100-200% годовых. При этом золотовалютные резервы РФ во 2-й половине 1990-х стремительно таяли и уходили на основные нужды (ну и разворовывались тоже, разумеется), поскольку собираемость налогов была минимальной. Текущая ситуация от 1998 года всё-таки отличается кардинально… пока что.

🦥 Мне в момент дефолта было 11 лет, и на мою ещё неокрепшую психику он произвел значительное впечатление. В первую очередь потому, что наша семья из-за этого чуть не осталась без крыши над головой: эту историю я уже рассказывал пару лет назад.

Бюджетная дыра + пирамида ГКО + обвал нефти + азиатский кризис + политический паралич. Всё сошлось в одной точке 17 августа 1998. Большинство трейдеров тогда потеряли всё, а мы получили День трейдера и вечный урок: не верьте обещаниям первых лиц, когда экономика не тянет.

💼Поэтому 17 августа — отличный день, чтобы внимательно проанализировать текущую балансировку своего портфеля, пересмотреть свой риск-менеджмент и сказать «спасибо» всем, кто проходит этот сложный инвестиционный путь создания капитала вместе с вами.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

Месяц был реально ГОРЯЧИМ, у многих биржевиков натурально полыхали пердаки!🔥 Инвесторов в российскую фонду в июле поджидали: массовые атаки вражеских БПЛА на склады Wildberries, самые важные дивидендные отсечки и кульминация рекордного обвала рынка акций, после которой ЦБ неожиданно снизил ставку до 14%, и начался мощный отскок.

Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца, а также пересчитало своих клиентов и рассказало, куда они вкладывались активнее всего.

👀Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📊Сколько нахомячили

📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за июль увеличилось на 343 тыс. и достигло 42,2 млн. Ими суммарно открыто уже более 80,8 млн счетов.

Совершали сделки из них 3,1 млн активных инвесторов (в июне было ровно 3 млн). Я тоже регулярно совершал.

🐹Вложения частных инвесторов составили 142,9 млрд ₽ (-46% к июню). В частности, только один Сид вбухал 325 тыс. ₽ в наше фондовое онлайн-казино.

Из них в облиги (возможно, благодаря моей активной просветительской деятельности) занесли 100,9 млрд ₽. Целых 25,1 млрд ₽ частники влупили в акции (это меньше июньских покупок акций, но в 1,9 раза больше июля 2025). И ещё 16,8 млрд — в паи фондов (в 5,8 раз больше июня).

Доля физлиц в объёме торгов акциями и БПИФами сократилась до 63,3% (это минимум с марта 2022), зато в торгах облигациями — выросла с 12,8% до 14,5%. Хомяки — сила!💪

📜Что по облигациям?

Объём вложений в облигации составил 100,9 млрд ₽ (-56% к июню).

Общий объем вторичных торгов корпоративными, региональными и государственными бондами составил 2,4 трлн ₽ (в июне было 2,8 трлн).Среднедневной объем торгов – 103,3 млрд ₽ (тоже снижение месяц к месяцу).

👉Суммарный объем размещений составил 1,3 трлн ₽, включая размещение однодневных облигаций на 288 млрд ₽. На все интересные выпуски я сделал полноценные авторские разборы.

💼Что в Народном портфеле?

Традиционно Мосбиржа публикует список самых популярных ценных бумаг у инвесторов — т.н. «народный портфель».

Народный портфель — аналитический продукт Мосбиржи, демонстрирующий предпочтения независимых инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг.

🔥Народный портфель в июле 2026 года:

● SBER SBERP Сбер-ао и Сбер-ап (31,2% и 7,1% соответственно)
● LKOH ЛУКОЙЛ (12,7%)
● GAZP Газпром (11,5%)
● VTBR ВТБ (7,5%)
● T Т-Технологии (7,1%)
● YDEX Яндекс (6,5%)
● X5 КЦ ИКС 5 (5,5%)
● ROSN Роснефть (5,5%)
● NVTK Новатэк (5,3%)

🔄За месяц в составе портфеля сразу 2 изменения. Как я спрогнозировал месяц назад, Полюс со свистом вылетел из топа после своего дивидендного «финта ушами», а его место опять заняла Роснефть. Одновременно в 10-ку вновь попал НОВАТЭК, который заменил там не удержавшийся Норникель.

🏆В тройке лидеров без изменений, разве что Лукойл на росте нефти увеличил свой отрыв от Газпрома. Понятно, что самая «народная» бумага и любимчик всех инвесторов — это Сбер (суммарная доля обычки и префов — больше 38%).

💼Кстати, абсолютно ВСЕ акции из «Народного портфеля» есть и в моем личном инвест-рюкзаке, хоть доля каждой отдельной бумаги невелика.

🎯Какие выводы?

🐹Наши хомячьи ряды прибавляются. В июне-июле физики резко увеличили количество денег, которые они занесли в акции. Жадно скупали бумаги так, что аж за ушами трещало, пока самых активных везли на маржин-коллы.

В июле индекс Мосбиржи обновил 4-хлетний минимум, упав в моменте до 1896 п. А по итогам месяца снизился на 5%, и это был 5-й месяц снижения подряд. И только когда многие потеряли веру и переобулись в шорт, стартовал резкий подъем.

Физики покупают — рынок идёт вниз либо стоит на месте. Физики продают — рынок начинает расти. Классика поведения толпы.

💰В ТОП российских БПИФов в портфелях частных инвесторов вошли фонды денежного рынка LQDT (доля — 44,9%), AKMM (19,3%) и SBMM (16,8%), а также фонды облигаций с переменным купоном AKFB (3,9%) и SBFR (3,2%).

💸Сильно выросли вложения в фонды ликвидности: в июле нетто-приток составил 33,7 млрд ₽ (максимум с начала года). Это аж 58% от всех вложений в такие БПИФы за 1п2026. Видимо, львиную часть дивидендов частники решили запарковать именно в Ликвидность, от греха подальше.

Возможно, дно случилось в июле и дальше нас ждёт только рост, однако дать гарантию никто не сможет. Геополитика и ключевая ставка — вот те 2 фактора, которые будут влиять сильнее всего на поведение рынков нынешним летом и осенью.

😎Лично я считаю цены на рынке акций всё ещё интересными и докупаю бумаги, но в то же время с удовольствием смотрю на облигации и на пока относительно недорогую валюту. Поэтому постепенно затариваюсь и тем, и другим, и третьим

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

🤯Сижу, смотрю на график индекса Мосбиржи. И просто офигеваю.

Рынок, который падал 19 недель подряд — с начала марта по июль, — за 8 торговых сессий взлетел с 1900 до 2250 пунктов. Это +350 пунктов, почти +19% за несколько дней. Лучший результат за десятилетия.

Что-то тех комментаторов, которые всю 1-ю половину июля писали «Идем на 1500 без отскока, зачем ты покупаешь акции против тренда и Сбер перед дивами?» поубавилось...

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой, сарказмом и инвест-юмором.

🚀Ряд акций взлетели на +30% и больше, а некоторые вообще в РАЗЫ.

Самолет только за основную сессию 29 июля прибавил почти +13%. В лидерах роста также были ВК (+6,3% на новостях о возможном тотальном запрете тг и признании его экстремистским), ММК (+5,7%), НЛМК (+5,5%), Северсталь (+4,9%, все трое сталеваров растут на ослаблении рубля и ожидании позитивных изменений в отчетности), Татнефть (+4,8%), Роснефть (+4,6%), ОЗОН (+4,4%).

🤔Собственно, возникает три основных вопроса: чё происходит, когда это закончится и что делать сейчас — покупать или продавать?

🛢️Нефть растет, рубль падает

29 июля нефть марки Brent подскочила до $90 за баррель. Причина — новое обострение на Ближнем Востоке: атаки поддерживаемых Ираном формирований на нефтяные объекты Саудовской Аравии и приостановка работы НПЗ Saudi Aramco.

📈Для российской нефтянки это прямая выгода: дорожающая нефть + слабеющий рубль увеличивают будущую рублёвую выручку. Ослабление рубля (бакс в диапазоне 79–81 ₽, юань — 11,4–11,9 ₽) дополнительно поддержало экспортёров и рынок в целом.

Ну и по-прежнему драйвится решение по ключевой ставке. 24 июля рынок ждал паузы — а получил снижение. Это был мощнейший позитивный сигнал. Ключевой нюанс: даже при «ястребиных» намёках (ЦБ повысил прогноз по инфляции до 6–7% и по средней ставке до 14,5–14,6%) сам факт снижения оказался важнее слов. Покупатели вернулись.

📊Отчеты Сбера и Яндекса

Два крупнейших эмитента отчитались лучше ожиданий.

🟢Сбербанк — прибыль во 2 квартале выросла на 20,9% г/г до 511,2 млрд ₽, рентабельность капитала — 24,2%. Руководство подтвердило оптимистичные прогнозы на 2026 год. Сбер полностью закрыл свой дивгэп за рекордные 9 торговых дней!

📱Яндекс — выручка выросла на 16% до 386 млрд ₽, скорректированная EBITDA подскочила на 35% до 89 млрд ₽, чистая прибыль — на 56% до 48 млрд ₽.

Менеджмент компании сохранил прогноз на весь 2026 г. по росту выручки порядка 20% и скорр. EBITDA на уровне 350 млрд ₽, а также рекомендовал выплатить дивы за 1 полугодие в размере 110 ₽ на акцию, с доходностью 2,8%.

Вчера бумаги нашего основного IT-гиганта, которые в середине месяца торговались ниже 3200 ₽ за акцию и были никому особо не нужны, опять превысили 4000 ₽.

💁‍♂️Что делать с акциями сейчас?

Принципиально для российского рынка с 17-20 июля, когда индекс опускался ниже 2000, мало что изменилось. Призываю всех к умеренности и осторожности — риски никуда не ушли!

👉Если вы спекулянт и удачно покупали на низах — я бы задумался о фиксации как минимум части прибыли. Мы вплотную подошли к сопротивлению на 2260 п., а впереди ещё барьер на 50-дневной скользящей средней (2300-2320 п.), который без фундаментального позитива будет непросто пробить.

Если же вы, как и я, на уровнях 2300-1900 п. набирали акции в долгосрок, то пока не вижу смысла дергаться и перекладываться.

🦥Лично я продавать точно не собираюсь. В ближайшие квартал-два не берусь предсказывать, куда именно ещё может сходить рынок — вполне вероятно, что опять отправимся тестировать 1900 п. на прочность. Но на горизонте двух лет интуиция подсказывает, что 3000 пунктов мы снова увидим (а это ещё +33% с текущих и +58% с июльского дна).

🎯Подытожу

Моё мнение — пока это мощнейший технический отскок, который может перерасти в разворот, если появятся новые драйверы. Но без них — коррекция неизбежна. Рынок слишком быстро вырос, а фундаментальные риски никуда не делись (даже отчасти усугубились).

🤷‍♂️Я не забегаю в «улетевший поезд» на возможном пике отскока. Действую лесенкой.

У меня уже есть позиция — активнее всего я закупался акциями и писал о своих еженедельных покупках на обвале с 2300 п. по 1900 п., когда все паниковали (я тоже немного паниковал, но покупать мне это не мешало).

💼На 2200+ я не наращиваю её агрессивно — жду коррекции для докупки. Если пойдем выше без откатов, сосредоточусь на облигациях. Снова собираю кэш из поступающих купонов и дивидендов на случай ретеста 2000–2100.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

Грандиозный рывок вверх за предыдущие 2 дня! Ну что, все успели в ррракету?🚀

Я не буду говорить «Я же говорил!», хотя… почему не буду. Я про эти пресловутые 1900 п. как «нижнюю точку» для своих основных покупок твердил уже 2 года последних)

🤷‍♂️При этом это вообще никак не связано с какой-то там "компетенцией" или опытом. Никто не знает, когда на самом деле будет дно и, и главное — последнее ли оно. Если аналитики на серьёзных щщщах утверждают, что знают — значит, трындят и набивают себе цену. Лично у меня просто интуиция была такая, ничем не подкрепленная.

Но фиг с ним, с 1900 п. Тут мне тупо повезло, я когда-то давно (ещё на 3000 пунктах по индексу) в эту цифру наугад ткнул, прицепился к ней и с тех пор держал в уме как некий психологический ориентир для своего агрессивного инвестиционного закупа. Сработало, надо же.

Важна не цифра сама по себе. А заранее выработанная тактика, подходящая для вашего риск-профиля и инвестиционной стратегии.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой, сарказмом и инвест-юмором.

🐈"Дохлая кошка" нехило так подлетела

20 июля в 9:30 утра индекс Мосбиржи впервые с октября 2022 года провалился ниже 1900 пунктов (до 1896–1899). Затем резко вырос обратно до 2000.

📈А 21 июля на старте торгов индекс взлетел сразу на 83 пункта — до 2083.

Итог: всего за сутки — с 1900 до 2080 п., рост почти 10%. У тех, кто ждал «дно», просто не было времени на раздумья. Пришлось заталкиваться в «ракету» вчера на чувстве упущенной выгоды, а она уже теряла импульс.

Рынок пошёл против прогнозов — и как обычно, никто не ожидал такого стремительного разворота. Причем каких-то особых новостей не появилось, позитива не прибавилось — всё случилось как будто на ровном месте, чисто на дивгэпах. Но не совсем. Наконец-то вмешался регулятор.

За 8 лет на российской бирже я понял про себя одну важную вещь. Мне комфортно ВСЕГДА БЫТЬ В РЫНКЕ, что бы ни происходило. Регулярно покупать активы, в т.ч. акции. А реагировать на тренды — не путем судорожной перекладки из одних активов в другие, а просто гибкой регулировкой сумм, которые я трачу на те или иные инструменты.

🛒Падает сильнее — покупаю активнее. Стремительно растет — перестаю покупать. Ждать «устойчивого разворота тренда» (который фиг отличишь от мощного отскока) и покупать только на росте, как многие предлагают — противоречит моему психотипу.

Особенно, если вы не сидите сутками у терминала, а работаете на обычной работе без постоянного доступа к интернету, как я. Вышли с предприятия в 18:00, открыли приложение — а там уже всё улетело без вас. Круто! (нет).

🔮Удивляюсь Нострадамусам

Я вот только одного не понимаю. Куча экспертов на прошлой неделе писали, какие они молодцы, что полностью вышли из акций, сидят в облигах и фондах денежного рынка. Мол, пойдем ещё гораздо ниже, впереди апокалипсис, Газпром по 40, индекс по 1500, покупать ни в коем случае ничего нельзя.

👀Теперь смотрю — часть из них уже пишет, что они «закупились акциями на самом дне» и, мол, «заранее готовились к резкому откупу дивгэпов Сбера, ВТБ и ДОМ-РФ».

Когда они всё успевают???😳

Я вот честно писал всю дорогу: закупаюсь расширяющейся лесенкой, чем ниже — тем больше. Портфель акций красный, неприятно, попа от рынка уже болит, но тактика есть тактика. Когда индекс ушел ниже 2000 п., у меня бумажный убыток по акциям перевалил за 1 млн рублей.

Зато денежный поток от облигаций, депозитов, дивидендов к середине лета заметно усилился, что позволяло находить кэш для пополнений.

💸Кстати, за время снижения рынка акций от 2500 до 1900 п. я полностью опустошил все свои «копилки» из банковских накопительных счетов, денег на картах, наличку всю выгреб из шкафов дома и вкинул на брокерские счета. Ниже 2200 п. пришлось активно продавать фонды ликвидности, чтобы докупить акции.

Но облигации и вклады я пока не трогал и не собираюсь. Наоборот, планирую укреплять этот фундамент своего портфеля.

🤔«Ждать дно» была так себе идея

20–21 июля 2026 года — очередной хороший пример, почему попытки поймать идеальное дно разоряют даже опытных трейдеров:

● Евротранс взлетел на +100% за один день из-за внезапного запрета шортов;

● Индекс вырос на 10% за 2 сессии без явных фундаментальных причин (опять же — кроме той, что кому-то хорошо дали по рукам);

● Многие шортисты потеряли миллионы, пытаясь дождаться 1800 пунктов без отскока.

🚀Сильнее всего заракетили ожидаемо именно те активы, которых растоптали жёстче остальных. Самолет наконец оправдал свое название, за ним стартанули Сегежа, Алроса, ИВА, SFI и другие аутсайдеры последних месяцев. Вчера аж дискретные аукционы пришлось объявлять, была куча зеленых планок.

Всё как я ранее и написал — готовьтесь, неделя будет АЦЦКИ волатильной!

🎯Моя тактика. Полёт нормальный

Может, конечно, я ни черта не смыслю в техническом анализе. Но уже давно убедился, что лучшая методика для меня — регулярно докупать интересные мне активы «лесенкой», не пытаясь угадать дно.

🧘🏻‍♀️Почему «лесенка» работает? Она снижает риск — вы не ставите всё на один момент. Убирает эмоции — не нужно гадать, дно это или нет. Позволяет разумно усредниться — если рынок продолжает падать, вы докупаете дешевле. Ну и главное, вы всегда в рынке — не пропускаете внезапные ралли. Это исключает самое страшное для трейдера чувство — FOMO.

Можем ли сходить ниже 1900 п.? Конечно, можем, и при плохом сценарии даже заметно глубже, причем не исключено, что уже в ближайшие недели. Я пока подкоплю ликвидности на этот случай.

💼Качественные акции (Сбер, Т, Хэдхантер, X5 и другие) все еще довольно дешевые. Но покупать их, по моему личному убеждению, нужно постепенно, а не котлетить одной сделкой в расчёте на «идеальный» момент.

Обнял всех, наблюдаем дальше.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или МАХ — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.